数据中心热潮没有消退，但巨头们确实按了“暂停键”

本文来自：华尔街见闻，作者：张雅琦

当微软上个月取消了在俄亥俄州的数据中心计划，加之报道称亚马逊云服务正在撤销部分人工智能数据中心项目，市场迅速陷入了对数据中心热潮是否已经结束的焦虑。

然而，担忧或许过头了，有迹象显示，AI整体资本支出依然强劲。

“我们继续看到AI部署在数据中心市场加速扩展，强劲的需求信号强化了我们对近期和长期增长的信心，”总部位于俄亥俄州的数据中心供应商Vertiv的CEO Giordano Albertazzi在上周的财报电话会议上表示。该公司股价上周上涨了22%。

市场需求并非撤退，而是“暂时的暂停”。根据麦肯锡公司最新的模型预测（不包括关税影响），未来五到七年数据中心市场预计将保持20%至25%的增长范围，但逐年之间增长率会有波动。

“增长不会是线性的，”麦肯锡高级合伙人Pankaj Sachdeva表示，他研究数据中心发展并预计会有起伏。

科技巨头重申市场强劲：需求未见减弱

亚马逊和英伟达上周都重申，数据中心市场依然强劲。

“没有出现任何重大变化，”亚马逊全球数据中心副总裁Kevin Miller在Hamm美国能源研究所组织的一次会议上表示：

“我们继续看到非常强劲的需求，无论是未来几年还是长期来看，数字只会上升。”

这并不意味市场方的战略思考没有变化。仅在今年的六周内，中国的DeepSeek突然崛起，特朗普的5000亿美元AI驱动的Stargate计划被宣布，关税的担忧扰动了市场。

“所有这些都创造了一个场景，数据中心行业整体上暂停了一下，”商业地产公司CBRE数据中心解决方案执行董事总经理Pat Lynch表示：

“我认为这只是暂时的暂停，项目管道及其渠道仍然显著，CBRE继续执行交易。我对未来需求持谨慎乐观态度，特别是当你考虑大型AI训练模型时。”

“我们看到的不是需求的撤退，而是战略性的重新配置，”全球房地产投资管理公司BGO的联合CEO John Carrafiell表示，该公司管理着830亿美元资产，包括大量数据中心投资组合。他表示，最重要的参与者并没有撤退，微软、谷歌、Meta和亚马逊计划今年在资本支出上投入超过3000亿美元，主要用于AI基础设施。

而且，他表示，这还不包括其他主要参与者，如参与Stargate项目的OpenAI和甲骨文：

“与其说是泡沫破灭，不如说是在一个电力、光纤、水和土地都稀缺且具有战略意义的环境中重新洗牌，长期企业采用将推动未来十年的AI需求和数据中心需求。我们甚至还没开始第一局。”

能源瓶颈：数据中心扩张的最大挑战

电力是数据中心的命脉。数据中心需要大量电力来支持计算能力，并使用风扇保持基础设施冷却。随着生成式AI从早期实验转向企业规模应用，对靠近终端用户的低延迟、高效率数据中心的需求将会加剧。

“新的数据中心规模增长如此之快，以至于电网跟不上，”微电网开发商Enchanted Rock的首席商务官Allan Schurr表示。三年前，一个大型数据中心需要60兆瓦电力——足以为2万户家庭供电，但现在他表示，支持人工智能各种用途的新数据中心需要500兆瓦或更多电力。

根据Datacenters.com的数据，世界上3%的电力现在被数据中心占用。

Schurr表示，Enchanted Rock的数据表明，大部分时间都有足够的电力来满足需求。在一年的8760小时中，电网只有在其中一小部分时间处于压力之下。

“如果我们能在这100到500小时内减轻电网的需求，长时间的互连延迟可以被缩短。”

除此之外，关税变化将给AI和数据中心供应链带来新的成本压力。

“这些扰动将提高硬件成本，影响采购战略，并要求企业重新思考其长期采购模式，”Slalom Consulting的高级交付负责人兼供应链转型负责人John Archer表示。

有一个因素没有改变：计算能力目前很昂贵，而AI软件和硬件需要更多的计算能力。

“AI的爆发使数据中心面临寻找更高效解决方案的挑战，因为AI需要如此大量的计算能力，这与我们以前见过的任何情况都不同，”POET Technologies的CEO Suresh Venkatesan表示：

“虽然一个数据中心项目可能会遇到障碍，但其他项目可能会涌现，因为对连接性的需求没有放缓的迹象。”