低利率时代 指数型结构化产品极具市场需求

在中国国债期货收益指数产品化一周年之际，中信证券固收场外衍生品业务相关负责人在接受期货日报记者采访时表示，指数型结构化产品是低利率时代极具市场需求的一类资产，具有广阔的发展前景。

该负责人介绍，自2017年以来，中信证券固定收益部针对境内国债类标的开展场外衍生品及结构化产品的做市业务，从简单结构至复杂奇异结构均可提供具备市场竞争力的产品化方案与交易报价。目前，中信证券固定收益部在国债期货指数相关的场外衍生品及结构化产品上，具备市场领先的结构设计与交易做市能力，可以根据客户的市场观点提供定制化的国债期货指数交易方案。

国债期货指数作为工具型指数，中信证券固定收益部一方面将其作为配置型场外衍生品挂钩标的，应用在“固收+”结构化产品中；另一方面，在境内外宏观波动放大的背景下，也将其作为交易型场外衍生品挂钩标的，服务客户的境内利率交易策略。

目前，中信证券固定收益部针对国债期货指数，为各类金融机构客户设计了不同应用场景下的产品化方案，将国债期货指数的交易便捷性与做市商的交易能力，通过产品化的方式向市场输出。

上述负责人认为，相比国债期货，国债期货指数可以帮助做市商为投资者提供更为灵活的交易结构，实现更为丰富的交易策略。

中证商品指数公司发布的国债期货指数是具有前瞻性的：一方面其作为工具型指数，为国债类结构化产品提供了第三方发布、客户认可度高的挂钩标的；另一方面，其作为交易型策略标的，为多策略型产品提供了可对冲的底层资产。

该负责人表示，中信证券固定收益部相关团队将重点围绕工具型指数与交易型策略结合，持续推动指数的产品化，将中证商品指数公司的指数编制能力与中信证券的产品设计及交易做市能力紧密结合，为市场提供更为丰富的指数型场外衍生品与结构化产品方案。