传来利好 欧洲股市集体反攻！北欧港口拥堵加剧！锰硅为何冲高回落？

　　早上好，来看一些热点消息。

欧洲传来利好

　　据券商中国援引彭博社报道，北京时间5月26日晚间，欧盟计划“快速推进”与美国的贸易谈判，以避免跨大西洋“贸易战”，这表明双方将采取更加友好的态度。就在几天前，特朗普刚刚批评欧盟拖延谈判进程。

　　“现在谈判有了新的动力。”欧盟委员会发言人保拉·皮尼奥周一表示，“双方同意加快贸易谈判进程，并保持密切联系。”

　　保拉·皮尼奥表示，欧盟委员会主席冯德莱恩与美国总统特朗普的通话为贸易谈判注入了新的动力。欧盟贸易和经济安全事务专员塞夫科维奇于当地时间周一下午与美国商务部长卢特尼克进行通话。

　　保拉·皮尼奥进一步表示，在与美国的谈判中，欧盟提出的“零关税对零关税”提案仍在谈判桌上。

　　在此之前，特朗普表示，欧盟请求将关税谈判期限延长至7月9日，他已同意这一请求。

　　这一消息瞬间点燃了市场的乐观情绪，欧洲多国股市周一集体大涨。

　　但分析人士警告称，尽管美国总统特朗普推迟了对欧盟征收50%关税的计划，但投资者仍需“系好安全带”，因为潜在的贸易战风险尚未完全解除，市场波动可能持续。

　　伦敦Zaye Capital Markets首席投资官Naeem Aslam表示，关税延期虽然引发了“试探性的风险偏好反弹”，但前景仍不明朗。

　　贝伦贝格银行首席经济学家Holger Schmieding则认为，六周时间可能不足以“解决所有细节问题”，但应该足以建立一个贸易协议框架。

　　Schmieding警告称，如果最终结果是对欧盟商品征收20%或30%的全面关税，“欧盟别无选择”，只能对美国采取“重大反制措施”。他强调，欧盟不能被吓得“举白旗投降”，谈判应该是平等的。

　　Commerzbank货币策略师Michael Pfister对欧盟与美国关税的谈判前景持谨慎态度。他表示：“我们享受的短暂关税喘息只是暂时的。”

欧洲港口大拥堵

　　据伦敦海事咨询公司Drewry最新发布的报告，受特朗普的关税政策影响，北欧主要枢纽的港口拥堵正在加剧，并预计这种情况会恶化。

　　报告指出，包括安特卫普、鹿特丹、汉堡和不来梅港在内的欧洲主要港口，集装箱船正面临越来越多的泊位延误，目前正在努力解决货物积压的问题。

　　报告显示，3月下旬至5月中旬期间，德国不来梅港等候泊位的时间增加了77%；汉堡港的延误时间增加了49%；安特卫普港的延误时间增加了37%；同期，鹿特丹港和英国费利克斯托港的等待时间也延长了。

　　报告指出，造成港口拥堵的原因，包括美国挑起的“贸易战”、劳动力短缺以及河流水位低等。

　　牛津经济研究院最新发布的研究报告指出，“额外的政策不确定性给全球经济活动带来了沉重损失”。该研究院估计，受影响最大的国家包括德国、比利时、爱尔兰、意大利和荷兰，因为这些国家高度依赖对美国的出口。

锰硅为何冲高回落？

　　昨日，商品期货市场整体承压，叠加铁合金需求预期偏弱，锰硅期货震荡下行，主力合约收于5668元/吨，较前一交易日结算价下跌3.21%。

　　近日锰硅期货波动加大，市场人士认为，受南非罢工事件影响，上周四锰硅期货价格大幅上涨，但随后该罢工事件在南非交通部长Barbara Crecy和财政部长Enoch Godongwana共同为Transnet批准了一项新的510亿兰特的担保后暂时得到解决，锰硅期货价格随即快速回落。

　　国海良时期货资源品分析师方雅君介绍，锰硅原料端供应仍有增加预期，South32预计在6月恢复旗下矿山GEMCO锰矿石的销售，2026年逐步恢复发运；天津港口库存小幅累积，叠加海外矿山报价偏弱，锰矿价格上涨乏力。

　　“成本支撑进一步松动，化工焦价格弱势下跌，锰矿价格走低。随着加蓬锰矿发运量回升，国内港口锰矿库存已自低位回升20%，港口锰矿报价低位运行。”徽商期货资源品分析师刘朦朦表示。

　　“后续锰硅主产区产量下降空间有限。”光大期货资源品分析师孙成震告诉记者，5月上中旬，锰硅主产区产量降幅较大，但近期降幅有所放缓。相关数据显示，截至上周，锰硅周产量16.52万吨，环比增加1.51%，结束了长达9周的环比下降趋势。锰硅产量处于阶段性低位，6月丰水期部分地区仍有增量计划，后续锰硅整体产量减少空间有限。

　　“事实上，锰硅基本面变化不大。虽然生产厂家减产，但整体供过于求的格局短期难以扭转。”刘朦朦表示，受亏损影响，独立硅锰企业样本周度产量自2月底的高位减少近20%，下游需求也有所下滑，硅锰钢招量价齐跌。硅锰库存高企，独立硅锰企业样本的库存自低位增长70%，显示减产未能带来供需形势的改善，供过于求的格局依旧明显。

　　国海良时期货资源品分析师吴丹认为，目前锰硅“供需差”表现相对健康，但供应缩减的持续性存疑，一旦铁合金厂利润有所回升，供应恢复速度将加快。需求方面，下游铁水产量处于高位，短期对锰硅价格有一定提振，但终端钢材需求或季节性转弱，前期“抢出口”也提前消费了部分需求。

　　孙成震表示，终端需求表现偏弱是影响锰硅价格的主要因素。相关数据显示，各主产区锰硅即期生产利润均为负值，工厂挺价意愿较强，不愿意低价出货，而高价成交较为困难，零售贸易订单较少。

　　展望后市，孙成震认为，5月中旬锰硅生产企业大量减停产有所放缓，当前锰硅供应量止跌回升，需求利多有限，库存偏高，基本面支撑减弱。后续需关注两点：一是基本面的边际变化，二是锰矿的发运情况。

　　“下游钢材需求逐步进入季节性淡季，而供给在利润驱动下或保持增加，钢价承压，这将会逐步传导至原燃料端。”刘朦朦认为，尽管铁水产量仍处高位，但随着利润和需求下滑，铁水增产空间有限，叠加钢招量走低，锰硅需求或进一步收缩。在负反馈逻辑及成本支撑松动影响下，锰硅价格反弹难以持续，减产的边际影响减弱，行情后续或回归基本面主导。

　　方雅君表示，锰硅中长期需求偏弱格局难改，南非罢工事件影响预计持续时间较短，建议逢高试空，空单可继续持有，短期上方压力位在6050~6150元/吨，下方支撑位在5550~5700元/吨，需关注锰硅减产的持续性、锰矿供应以及铁水产量情况。

（文章来源：期货日报）