5月份制造业PMI回升至49.5%

日前，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心联合发布5月份中国采购经理指数（PMI）。数据显示，制造业PMI较上月有所回升，制造业景气水平改善，经济运行呈现回稳迹象。

5月份中国制造业采购经理指数为49.5%，较4月上升0.5个百分点。从分项指数来看，生产指数为50.7%，较4月上升0.9个百分点，升至临界点以上，表明制造业生产活动有所加快。需求方面，新订单指数为49.8%，较4月上升0.6个百分点。

5月份制造业PMI回升显示景气水平比上月改善。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读数据时表示，一是5月企业生产加快。生产指数为50.7%，比上月上升0.9个百分点，升至临界点以上，制造业生产活动有所加快。新订单指数为49.8%，比上月上升0.6个百分点。二是大型企业PMI升至临界点以上，为50.7%，比上月上升1.5个百分点。三是高技术制造业PMI为50.9%，连续4个月保持在扩张区间，延续较好发展态势。四是进出口指数均有回升。新出口订单指数和进口指数分别为47.5%和47.1%，比上月上升2.8和3.7个百分点。调查中部分涉美企业反映外贸订单加速重启，进出口情况有所改善。五是市场预期改善。生产经营活动预期指数为52.5%，比上月上升0.4个百分点。

“5月份制造业PMI数据不仅扭转了此前的下行趋势，而且显著优于历史同期表现。从历史情况来看，5月份制造业由于受生产淡季等因素影响，PMI往往呈现季节性走弱态势，但今年5月份PMI逆势反弹，打破了季节性波动规律，展现出目前制造业景气度回升动能超预期。”建信期货宏观分析师冯泽仁在接受期货日报记者采访时表示，从细分指标看，生产指数站上荣枯线，标志着制造端产能利用率显著提升；供应商配送时间指数企稳临界值，意味着产业链上下游协同效率保持稳定。但新订单指数、原材料库存指数与从业人员指数持续低于临界点，折射出终端消费市场疲软、企业采购趋于保守、劳动力吸纳能力不足等深层矛盾。

申银万国期货金融期货研究部经理唐广华告诉记者，5月份制造业展现出积极的复苏信号，整体景气度显著回升。其中，生产端回暖尤为突出，生产指数飙升至50.7%，环比提升0.9个百分点，时隔两个月强势重返扩张区间。总的来看，当前，随着一揽子增量政策加力推出以及存量政策效应逐步显现，我国经济景气水平延续回升向好态势。后续，随着增量政策持续推动和落地，市场信心持续恢复，市场需求有望进一步增长，制造业将继续保持扩张态势。未来，建议继续关注政策的实施效果和市场变化。