【独家】政策提振，玉米连涨！

本周随小麦托市正式启动，玉米市场情绪升温，大连玉米期货2509合约于11日突破早前高点至2413元，周一周二两日期货大幅连涨，北方港口收购价格随之上涨35-40元/吨，容重690，水分14.5，主流收购价格2310-2320元/吨，中粮带票收购价格2335元/吨，容重700，水14.5。同时随麦收推进至鲁冀一带，近期东北降雨相对密集，山东深加工企业晨间到车持续低于300台，价格持续上涨，部分深加工企业收购价格回到5月上旬高点价格。本轮上涨多少依托政策对情绪的刺激推动，且价格涨幅相对合理，玉米自身抗跌性较强，预计玉米仍维持震荡略强运行。

托市启动，小麦回暖

本周随河南托市正式落地，市场小麦价格上涨20元/吨左右，虽上涨幅度不大，但市场情绪缓和，政策引导下底部支撑较强，各收购主体参与积极性略有提高，大型饲企陆续挂牌收购建库小麦，粮库收购报价围绕托市价格运行。不过从贸易商角度来看，购销较谨慎，库存多以被动建库为主，部分体量较去年有所缩减，粮点收购价格基本围绕2340-2380元/吨，外销渠道窄，利润微薄，粉企也处于淡季，开机不佳，因此短期小麦上涨有一定阻力，涨幅偏小。

渠道库存偏低，贸易商压力小

当前市场基本已共识玉米市场渠道库存偏低的情况，6月份以来玉米政策性粮源投放量持续偏低，市场主要消化贸易商现有库存以及部分早前未出库的拍卖陈粮，贸易商库存压力小，出售上随行就市，粮库陈粮成本较高，报价普遍不低，因此市场上量并不集中。不过因玉米价格持续走高以及小麦比价关系下，下游用粮企业采购积极性一般，多以维持库存为主。

进口传言再起，观望能否落地

今日市场传言进口玉米6月底前启动拍卖，山东约40万吨，分批次拍卖，主要分布在鲁西南鲁西等地，起拍价未定，定向销售给饲料企业。目前看市场没有太大反映，笔者认为在进口玉米、定向稻谷多次提及下，市场已经有点麻木了，只有实际落地或才能掀起大的水花，且当前华北地区小麦性价比高，使用也较顺手，若其他替代品没有较大的优势，饲企一直使用小麦或更方便。