赋能实体企业风险管理效能跃升

为进一步提升实体企业风险管理效能，推动期货市场与实体经济深度融合，6月10日，郑商所在安徽蚌埠举办中建材凯盛矿产资源集团有限公司（下称凯盛资源）期货衍生品业务专题培训班。本次培训聚焦期货市场基础原理、套期保值策略构建及风险管理实践应用，邀请行业龙头企业及期货经营机构的资深专家，为凯盛资源业务团队带来兼具理论深度与实操价值的分享，助力企业全面了解期货市场功能，精准掌握风险管理工具的实战运用逻辑。

据了解，中建材集团是我国建材行业的领军企业，业务涵盖多个领域，对大宗商品价格波动较为敏感。随着市场环境日益复杂化，中建材集团近年来持续探索期货及衍生品在风险管理中的应用。凯盛资源是中建材集团下属凯盛科技集团的全资子公司，作为集团内玻璃企业的大宗原燃材料集中采购平台，该公司集中采购品类由最初的纯碱逐步扩大至石英砂、天然气、锡锭、贵金属等。自2020年起，凯盛资源开始接触纯碱期货，通过期现公司以基差贸易、累购、后定价等方式每年采购的纯碱数量最高超40万吨。2024年，凯盛资源获得中建材集团的支持和批准，可以通过自有账户直接参与期货交易，对冲市场波动风险的效果进一步提升。

此次郑商所举办的培训为该公司业务人员提供了系统化学习以及与行业交流的契机。从基础规则到策略设计、从案例解析到风险管控，培训内容全方位覆盖了企业衍生品应用的核心需求。

河北正大玻璃有限公司作为郑商所“产融基地”，多年来深耕风险管理实践，以实际成果验证了期货服务实体的有效性。据该公司期货部经理崔彰介绍，当前公司交易策略以期现结合为主，辅以跨期套利等操作，并将根据市场动态拓展更多模式。通过利用期货工具，公司不仅实现了收益优化，而且通过创新交易模式扩大了客户群体。“一些对期货持观望态度的企业，看到我们通过灵活的策略实现风险对冲与利润锁定后，也开始积极学习并准备运用期货工具护航经营。”他表示。

“纯碱企业在经营中面临多重风险，期货市场是对冲价格风险的核心工具。”中盐常化股份公司营销总经理于文艺在会上表示，期权套保具备双重优势：一方面可以降低资金占用成本，另一方面具有“对冲确定性风险+保留盈利空间”的特点（如结合库存周期卖出期权），能够帮助企业进行个性化风险管理。

会上，成都云图控股股份有限公司期现中心投研部经理王锐以实战案例佐证了这一观点。2024年6月，在纯碱库存高企、供应过剩的背景下，企业为防范基差走强与极端下跌风险，采用“期货空头+买入虚值看跌期权”的组合策略，通过套保规避了现货亏损，充分体现了工具组合的风险缓释价值。在王锐看来，当基差走势对企业不利时，或者为了防范极端行情，实体企业可以考虑买入期权进行套期保值。

“实体企业应当基于自身生产经营、风险管理、成本控制等需求，灵活选用期货、期权等金融衍生工具。”中粮祈德丰衍生品部高级经理徐竞然表示，在金融投资与风险管理过程中，收益、成本、风险三者存在相互制约的关系，企业需要在这三者之间审慎权衡，合理做出取舍，以实现投资目标与风险控制的平衡。

据期货日报记者了解，此次培训得到了凯盛资源参训学员的高度认可。“培训非常及时，内容也很实用。通过学习，我们对期货及衍生品有了更深入的理解，也掌握了一些新的风险管理方法和技巧。这有助于我们更好地运用期货和期权工具，提升企业的风险管理水平。”凯盛资源一位参加培训的学员表示。

期货作为服务实体经济的重要工具，其核心价值在于立足产业、赋能企业经营。多年来，郑商所始终践行期货市场服务实体经济的初心使命，致力于将产业服务做得更精准、更高效，通过与产业的深度协同实现携手共进；通过发挥行业龙头企业的标杆示范效应，持续辐射带动全产业链期现协同发展，助力企业成长，构建多方共赢的产业生态。

在服务央企方面，郑商所聚焦提升服务质效，着力为企业提供定制化解决方案：一方面，联合国务院国资委等，开展中央企业金融衍生业务培训，邀请相关人士讲解央企套保的相关规定；另一方面，开展走进央企活动，有针对性地解决企业参与期货市场的难点和堵点。

据了解，近期开展的专题培训是郑商所服务实体经济的又一实践。通过“理论知识+实战案例”的全方位培训，为建材行业风险管理体系升级以及实体经济高质量发展注入新动能。

郑商所相关负责人表示，未来将始终坚守风险防控底线，保障市场平稳运行；同时持续创新服务举措，提升产业服务效能，与行业龙头企业携手并肩，共同构建期现融合的产业发展新格局。

凯盛资源相关负责人也表示，随着参与期货及衍生品业务的逐步深入，公司相关人员的专业能力迫切需要提升，他们将以开放姿态拥抱新知识、新观念，持续跟踪市场动态，优化风险管理策略，不断提升专业能力，为企业稳健经营与高质量发展保驾护航。