为期货公司业务调整和转型发展提供指导

京津冀期货经营机构业务研修班在京举办

近年来，国内期货公司积极响应市场变化和政策要求，纷纷加快国际化业务的战略布局与风险管理业务的结构调整，逐步构建起独具特色的竞争优势。6月12日，为了更好贯彻落实《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》工作要求，大商所和北京期货商会联合举办“2025年京津冀期货经营机构风险子及国际化业务研修班”，旨在进一步提升京津冀地区会员单位在风险管理、国际化方面的业务能力，更好发挥首都及周边地区期货市场功能作用，服务实体经济高质量发展。

永安期货产业委员会主席石春生在授课时表示，当前外部环境复杂多变，大国博弈、数字经济、地缘冲突和绿色经济等因素正在推动全球供应链重塑，我国产业链发展也面临挑战。在此背景下，承担着服务实体经济重要职责和使命的期货及衍生品市场，对活跃商品流通、稳定企业经营、推动产业升级和高质量发展发挥着不可替代的重要作用。

从当前发展态势来看，我国期货公司正稳步向衍生品综合服务商转型，服务实体经济也已迈入期现合作的新阶段，风险管理子公司在其中扮演着重要角色。石春生认为，未来，随着法律法规的不断完善和期货市场功能的日益发挥，期货风险管理业务服务产业的维度将更加多元，期货风险管理子公司应从以下五方面为产业企业提供更为灵活多样的服务。一是丰富产业企业的研究体系，帮助企业研究衍生品运用场景，助力企业解决生产经营环节中“做不到”与“做不好”的问题。二是丰富产业企业的风控体系，帮助企业在传统风控体系中引入衍生品，满足产业企业的库存、产能保值诉求。三是丰富产业企业的经营模式，提高经营效率，进而推动整个产业链、供应链的高质量发展。四是升级产业企业的传统客户关系，平滑产业链各运营主体面临的不确定性风险。五是协助产业企业将现金流、采购、销售、仓储等资源进行变现，提升资源配置效率。

在外贸企业“出海”持续升温的背景下，企业跨境避险需求显著增加，期货公司风险管理子公司的跨境衍生品业务也在不断延伸触角。据中粮祈德丰总经理助理金宇翔介绍，风险管理子公司可以为“出海”企业提供跨境经纪服务、场外衍生品跨境服务、风险管理跨境协作和跨境投资以及做市业务等全方位服务。

“以场外衍生品跨境服务为例，风险管理子公司可以为企业提供境外汇率/利率/商品互换、远期、期权等OTC产品，助力企业以非标准合约对冲大宗商品价格波动风险。”金宇翔以CBOT大豆期货的场外互换业务进行了说明。他表示，我国进口大豆主要以CBOT大豆期货盘面进行定价和结算，我国外贸企业可使用场外互换进行锁价。比如，当进口企业在国内销售订单价格已经锁定、进口价格以美豆盘面价格定价但尚未敲定的情况下，可用美豆场外互换锁定盘面进口价格；对于已经确定进口成本但需按美豆盘面确定内贸销售价格的到港大豆，同样可用美豆场外互换锁定内贸销售价格。

此外，金宇翔表示，在跨境服务中，通过风险管理子公司，外贸企业可实现境内境外联动。一是开展基差贸易，外贸企业利用其境外子公司获取低价货源，境内由风险管理子公司对接下游销售；二是进行仓单融资，外贸企业可以把境外仓单或海运提单提前销售给境内风险管理子公司，获取人民币流动资金，一段时间后外贸企业将仓单或提单进行回购，也可以委托风险管理子公司卖出。

伴随着期货公司业务范畴的持续拓展，其财务处理能力也亟待同步提升，以更好地适应业务发展的需求。培训中，中泰期货副总经理、财务总监，鲁证国际董事长刘运之就期货公司及风险管理子公司财务处理的相关原则进行了详细介绍。他表示，风险管理子公司应严格执行财政部发布的《企业会计准则》《企业会计准则解释》《企业会计准则应用指南》及中国期货业协会发布的《期货风险管理公司大宗商品风险管理业务管理规则》等有关规定，按照业务实质进行会计确认与计量。比如期现业务，该业务类型较多，既涉及期货业务，还涉及现货业务；既有套期保值，也有套利活动。从会计确认的角度，分别适用不同的会计准则。对于期现业务收入确认，2024年11月，中国期货业协会发布《期货风险管理公司大宗商品风险管理业务管理规则》，明确提出了净额法适用的情形。

根据2023年发布的《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》，未来期货公司可以依法从事期货保证金融资、衍生品交易等新业务。对此，刘运之表示，可新增期货保证金融资、衍生品交易等业务经营范围，借鉴证券公司科目设置原则，新增“融出资金”科目，用以核算期货公司开展期货保证金业务向客户融出的资金及应计利息；新增“衍生工具”科目，用以核算期货公司衍生工具的公允价值及其变动形成的衍生金融资产或负债。

本次培训还邀请了中国期货业协会相关人员对《期货风险管理公司大宗商品风险管理业务管理规则》《期货风险管理公司衍生品交易业务管理规则》进行了解读，为期货公司更好地推动业务结构调整和转型发展提供指导。

参训人员表示，风险管理子公司场外和做市业务未来将回归期货公司，此次培训可以说是恰逢其时。期货经营机构对风险管理子业务未来的发展方向、财务处理的要点以及相关监管政策都有了更深入的了解，可以帮助期货经营机构提前进行业务布局、顺利实现战略转型，为行业高质量发展和更好服务实体经济提供有效助力。