【独家】供需双弱，稻米涨势放缓

近期虽各地稻米价格略高于前期，但大部分稻米价格已横盘震荡了一段时间，现阶段黑龙江地区24年圆粒稻谷装车参考价1.45-1.49元/斤，出米率70%左右，即便个别粮点售粮，但价格并未出现明显的冲击，绥粳18稻谷省内到厂参考价1.55-1.60元/斤，出米率65%左右，圆粒大米出厂报价区间1.90-1.95元/斤，绥粳18大米出厂报价区间2.05-2.20元/斤，中科发五大米哈周边出厂参考价2.60-2.80元/斤，低端价位多供固定客户，散单价格略高，近期稻米涨价情绪有所放缓。当前稻米市场涨价情绪降温，涨势放缓的态势已然确立，其背后是“供需双弱”格局的深度演绎：

供给端：高成本抑制采购，低价库存形成缓冲

稻谷价格高企，米厂采购陷入两难：当前稻谷价格已运行至近年高位，持续挤压米厂的加工利润空间。面对高企的原粮成本，米厂普遍陷入“采购即亏损”或“微利经营”的困境，主动采购意愿大幅降低，多以消耗现有库存或按需谨慎采购为主，对稻谷价格进一步上行的支撑力显著减弱。部分米厂甚至选择降低开机率以规避风险。

低价库存“压舱”，延缓成本传导： 一个重要缓冲因素在于，不少米业企业在2024年新粮上市初期或前期价格相对低位时进行了采购，手中持有相当数量的低价原粮库存。这部分低成本库存使得企业在面对当前高成本新粮时，有能力、有空间暂时维持相对较低的米价进行销售，从而延缓了稻谷成本快速上涨向终端大米价格的传导速度和幅度。

“达摩克利斯之剑”高悬：定向稻谷投放预期压制市场：业内对定向稻谷投放的担忧始终存在，犹如悬在市场头顶的“达摩克利斯之剑”。市场普遍预期，一旦国家启动定向稻谷拍卖，即使不直接进入口粮市场，也将显著增加市场整体粮源供应，改变供需预期，并对稻谷乃至大米市场的价格心理预期产生强烈压制作用，甚至可能引发流通环节的降价连锁反应。

需求端：季节性淡季叠加库存消耗，走货滞缓

终端消费步入传统淡季：当前时点正值大米消费的传统淡季。气温升高，居民口粮消费减少；大中专院校陆续放假，团体消费需求下降；食品加工等行业需求亦表现平平。整体终端消费动能减弱，难以支撑米价持续上行。

流通环节库存充足，补库需求疲软： 在前期稻米价格上涨过程中，出于对后市的看涨预期和保障供应的考虑，大米贸易商、经销商普遍建立了一定的库存。进入淡季后，终端走货速度放缓，导致流通环节的库存消化速度减慢。当前，贸易商手中库存相对充足，面对疲软的终端需求和居高不下的米价，其补库积极性极低，多以消化现有库存为主，进一步抑制了米厂提价销售的空间。

综合来看，当前稻米市场在“高成本抑制采购”与“弱需求压制销售”的双重夹击下，陷入了典型的僵持状态。短期内，在缺乏强有力的新驱动因素的情况下，这种供需双弱的格局预计仍将延续，稻米价格大概率维持高位震荡态势，难有趋势性大涨，但受成本支撑，深跌空间亦有限。