上期所就燃料油等3个期权合约征求意见

7月7日，上期所发布公告，就燃料油、石油沥青和纸浆3个期权合约公开征求市场意见，标志着这些品种的上市准备工作进入实质性推进阶段。这是上期所在已上市14个期权品种基础上，加速实现成熟期货品种期权全覆盖的重要步骤，也标志着其期权业务板块建设迈上新台阶。

2018年9月21日，上期所上市了国内首个工业品期权——铜期权。此后，上期所又先后推出了天然橡胶、黄金、铝、锌、原油、螺纹钢、白银、合成橡胶、铅、镍、锡、氧化铝和铸造铝合金期权。截至目前，上期所已上市的14个期权覆盖了有色金属、贵金属、能源化工等板块，得到了相关行业的广泛支持，2018年至2024年，上期所期权市场成交规模平均每年较上一年实现翻倍增长。

近年来，上期所通过开展上期“强源助企”品牌活动，持续引导产业企业积极使用期货、期权工具开展风险管理，取得了良好效果。山东京博石化副总经理刘勇表示，在全球地缘冲突频发、能源市场波动加剧等复杂形势下，企业仅依靠期货工具难以开展精准套保。上期所推出石油沥青、燃料油等更多期权品种，与期货工具一起帮助企业管理价格方向性和波动性风险等，进一步减少经营亏损、锁定生产利润，助力企业稳健发展。

燃料油、石油沥青、纸浆是我国重要的大宗商品，上期所的燃料油、石油沥青和纸浆期货品种经过多年的发展，已形成一定市场规模，合约流动性较好，投资者结构较为合理，服务实体经济功能逐步发挥。近年来，国际大宗商品价格波动较大，实体企业对风险管理的精细化需求不断上升。适时上市燃料油、石油沥青和纸浆期权品种，将为产业链上下游企业提供更多有效的风险管理工具，对于促进产业“保供稳价”具有重要意义。

据期货日报记者了解，此次征求意见的燃料油等3个期权，其合约规则总体处在上期所期权规则框架体系内，相关条款设计思路与已上市的铜、黄金期权等基本一致。

征求意见稿显示，燃料油期货期权合约以燃料油期货合约为基础，标的物为燃料油期货合约，交易单位为1手燃料油期货合约，报价单位和涨跌停板幅度与标的燃料油期货合约相同，最小变动价位为0.5元/吨。行权价格覆盖标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围；行权价格≤2000元/吨，行权价格间距为20元/吨；2000元/吨＜行权价格≤5000元/吨，行权价格间距为50元/吨；行权价格＞5000元/吨，行权价格间距为100元/吨。行权方式为美式，买方可以在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请。

石油沥青期货期权合约以标的石油沥青期货合约为基础，标的物为石油沥青期货合约，交易单位为1手石油沥青期货合约，报价单位和涨跌停板幅度与标的石油沥青期货合约相同，最小变动价位为0.5元/吨。行权价格覆盖标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围；行权价格≤2000元/吨，行权价格间距为20元/吨；2000元/吨＜行权价格≤5000元/吨，行权价格间距为50元/吨；行权价格＞5000元/吨，行权价格间距为100元/吨。行权方式为美式，买方可以在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请。

纸浆期货期权合约以标的纸浆期货合约为基础，标的物为纸浆期货合约，交易单位为1手纸浆期货合约，报价单位和涨跌停板幅度与标的纸浆期货合约相同，最小变动价位为1元/吨。行权价格覆盖标的期货合约上一交易日结算价上下浮动1.5倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围；行权价格≤5000元/吨，行权价格间距为50元/吨；5000元/吨＜行权价格≤10000元/吨，行权价格间距为100元/吨；行权价格＞10000元/吨，行权价格间距为200元/吨。行权方式为美式，买方可以在到期日前任一交易日的交易时间提交行权申请。

下一步，上期所将坚持期货与期权协同发展，通过不断引入境内产业企业、境外投资者等同步使用期货、期权工具开展风险管理，促进上期所产品线服务实体经济能力的深化升级及国际化程度的不断提升。