【独家】豆粕涨跌两难 现货再陷2800生死战

【来源:粮信网】

最近国内豆粕现货价格随期货盘面波动,涨跌似乎都难有较大幅度,市场皆知豆粕现货宽松造成了当下价格偏弱的局面,但短时间内天气难以转凉,油厂被迫保持高压榨量,豆粕价格还会大跌吗?以下是笔者结合市场简要分析,仅供参考!

 

豆粕现货市场参考,截至79日,国内主要地区油厂平均报价在2849/吨左右。其中山东地区在2830/吨,华东地区报2800/吨,大连地区2940/吨,天津地区2870/吨,广东地区2820/吨。

 

7月USDA供需报告

美国农业部将在7月11日(北京时间周六凌晨)发布7月份供需报告。一份调查显示,分析师普遍预计美国农业部将于上调2024/25年度阿根廷和巴西大豆产量预测值。分析师平均预计2024/25年度阿根廷大豆产量为4997万吨,高于上月美国农业部预测的4900万吨,预测范围从4900万吨到5000万吨。分析师还预计2024/25年度巴西大豆产量为1.6925亿吨,高于上月美国农业部预测的1.69亿吨,预测范围从1.6875亿到1.71亿吨。 同时,分析师预计美国2025/26年度大豆期末库存为3.02亿蒲,高于上月美国农业部预测的2.95亿蒲,预测范围从2.75亿到3.77亿蒲。分析师还预计2024/25年度美国大豆期末库存为3.58亿蒲,高于上月预测的3.5亿蒲,预测范围从3.29亿到3.8亿蒲。整体预测结果中性偏空,市场认为影响或不大,静待报告落地。另外,美国农业部作物进展周报显示,截至周日(7月6日),美国大豆优良率为66%,和上周持平,也和分析师预期持平。短期内天气也较适宜大豆生长,压制美豆逼近1000美分。

 

国内豆粕现货供需

因年后海关问题导致豆粕行情反复多次大幅涨跌,市场缺豆氛围浓厚,因此在油厂供应恢复后,下游逢低陆续补库,库存不断增加。同时由于前期合同成交较多,在提货进度相对较好的情况下,工厂豆粕累库较慢,与往年有明显差距,故而压力后移。但进口大豆近期集中到港,豆粕库存增长速度加快,目前已累至80万吨以上!市场大多认为,预计到7月底,豆粕库存将要冲击100万吨大关。工厂普遍开始催提,压力逐渐增大。叠加天气炎热,下游现货成交更加谨慎,采购欲望减少,以刚需提货为主。

 

关税问题反复

当地时间7月7日,美国总统特朗普签署行政命令,延长所谓“对等关税”暂缓期,将实施时间从7月9日推迟到8月1日,实际上又是给全球贸易带来了更长时间的不确定性。前期因关税问题反复,导致今年四季度的大豆采购进度始终偏慢,而市场前期成交了不少的10~11月、10~1月的基差合同,都想赌一把。后续关税问题或将持续影响市场情绪和资金运作,进而影响国内豆粕期货与现货行情。