【独家】豆粕突然下跌

豆粕连续数日的上涨提振市场交易情绪，虽然终端大多维持随用随采的策略，但大多对这波行情保持观望态度。昨夜连粕跳水，市场再次陷入多空分歧，是回调还是转折？以下是笔者结合市场简要分析，仅供参考！

豆粕现货市场参考，截至7月24日，国内主要地区油厂平均报价在2974元/吨左右。其中山东地区在2950元/吨，华东地区报2960元/吨，大连地区3080元/吨，天津地区3000元/吨，广东地区2930元/吨。

生猪产能与供给调节

农业农村部23日召开推动生猪产业高质量发展座谈会。要求通过“加速能繁母猪淘汰”和“严格控制生猪出栏体重”等措施主动控制7-8月份猪价涨幅（避免“自然涨价”），以换取四季度的猪价稳定。对豆粕市场而言，虽然短期内需求并无较大影响，但长远来看，豆粕国内市场的需求将有一定程度的减少。

国内豆粕供需

据统计，目前国内主要油厂豆粕库存已超过100万吨。油厂持续催提，无论价格上涨或下跌均未暂停。但市场反映，下游集团性饲料厂目前大多都是25天以上库存，豆粕现货难以流通。尽管近日豆粕价格上涨，下游观望为主，库存或有一定消耗，但短期内仍然难有较大需求。同时，养殖户和小经销商大多因为没有合适的仓储条件，面对高温高湿的天气，只能被迫随采随用，以免豆粕发霉造成损失。因此，国内豆粕库存或将继续累库。

资金情绪与贸易博弈

25号是最后点价日(7月)，一如市场预期，资金推高逼着点价，点价基本结束，多头获利了结并为换月做准备，盘面迎来回调。同时，市场对8月关税调整持观望态度，国内10-1月进口大豆采购进度较慢，目前刚刚起步，若维持高税率将推升巴西升贴水溢价，若取消关税则放开美豆市场，美豆或有较大上涨空间。综合来看，成本或有小幅推升，豆粕价格底部或有一定抬升。美国财政部长贝森特宣布，第三轮中美贸易谈判将于下周一周二在瑞典斯德哥尔摩举行，此前双方在日内瓦和伦敦举行了两次会谈，或能决定四季度是否放开采购美豆，关注谈判进展和后续。