【独家】8月玉米显颓势，“缺口”预期落空？

进入8月，玉米虽没有大幅下跌，但也显现出一定颓势，锦州港口水分14.5水，容重690玉米收购价格2250元/吨，价格较月初跌30元/吨，截止目前本月黑龙江绥化地区深加工玉米收购已累计下跌20-40元/吨，山东企业玉米主流收购回落至2400-2500元/吨左右。此外，新疆玉米临近上市，新疆梅花挂牌价格快速下跌，目前二等及以上玉米收购价格1900元/吨，单次下跌100元/吨，新陈交替阶段，陈粮价格下跌为新粮做准备。那么为何青黄不接时玉米并未上涨？玉米后续还会继续下跌吗？

心态转变

早前市场对新季玉米上市前旧作玉米缺口预期较强，且部分对缺口预期在千万吨以上。但进入8月，或者说7月时下游企业需求仍一般，并未出现季节性增量，用粮企业对玉米采购积极下降。同时，进口玉米常态化拍卖、双向陈粮进入出库期、市场对新季玉米估值偏低、早熟春玉米进入上市期、部分地区储备粮投放加码、玉米期货大跨度下跌等均对市场心态造成不利影响。因此，市场氛围由强转弱，贸易商相对积极出售，但成交不畅，近期市场又缺乏新的强的利多题材交易，玉米价格僵持中小幅走弱。

企业观望，采购积极性弱

当前企业提价积极性十分有限，例如山东深加工企业晨间到车辆持续维持在200台左右，但企业收购价格并未出现明显上涨，加之区域春玉米上市，企业价格仍在下跌。同时，饲料企业库存普遍在25天及以上，短期库存充足，停收观望企业也不少，若下旬饲料消费能有常规放量情况，那么企业后续或有一波补货需要维持安全库存，反之则维持现状。

新季利多题材影响有限

上周官方报导了河南旱情，本次河南省旱情主要分布在豫东和豫南的驻马店、周口、南阳等地，农作物受旱面积达163万亩，其中驻马店严重受旱，驻马店缺墒的面积达到300万亩，占比20%，出现受旱的面积达到163万亩，占比超过10%。及时浇灌、多次浇灌地区影响相对偏小，近期降水一定上缓解了华北黄淮江淮江汉等地高温旱情。因此，虽出现了干旱题材，但市场并无太大反映，期货也未有明显体现。再次，因旱情主要体现在南部，而玉米主产区多在北部，目前东北地区玉米整体长势良好，市场并无减产预期。当然，距离玉米完全成熟还有1-2个月的时间，当前春玉米多处于吐丝灌浆期，夏玉米多处于开花吐丝期，新季最终定产情况仍需虽时间观望。

综上所述，市场看跌预期增强，短期玉米维持弱震荡，不过因新季玉米未完全上市，下游企业仍需采购旧作玉米加工生产，玉米整体跌幅相对可控，且当前24年玉米余粮已经不多了，市场交易以及消化的多以陈粮为主，而陈粮成本偏高，成本影响下，贸易商有一定挺价情绪。距离新季初步定产定价还有一个月，建议贸易商及时锁定利润观望新季情况。