碳酸锂狂飙的4天：多空决战宜春 投资者深夜蹲守矿山

　　“充分认识‘内卷式’竞争的危害，响应中央综合整治‘内卷式’竞争的部署。”8月7日，江西宜春，中国有色金属工业协会党委常委段德炳在该协会锂业分会一次会议上说的一句话，拉开了这场锂矿风暴的序幕。

　　在得知“反内卷”信号后，市场便很快出现了宁德时代江西宜春锂矿因矿证到期即将停产的“小作文”。

　　得到风声的热钱蜂拥而至，碳酸锂主力期货合约8月7日大涨5.36%，8月8日逼近涨停，涨7.73%。

　　宁德时代锂矿停产的消息在周末持续发酵。8月9日，期货日报从市场各方交叉求证获悉，宁德时代枧下窝矿区采矿端确认停产。另外，彭博社援引知情人士称，宁德时代锂矿将暂停至少3个月。

　　周一开盘前，市场消息靴子落地，宁德时代在回应投资者提问时确认其宜春项目采矿许可证8月9日到期后已暂停了开采作业。市场情绪彻底被点燃，碳酸锂主力期货合约开盘一字涨停，多个锂矿股涨停，包括“锂电双雄”天齐锂业和赣锋锂业。

　　截至8月12日收盘，碳酸锂主力期货合约报价82520元/吨，上涨2%。从8月7日起至8月12日的4个交易日，碳酸锂主力期货合约价格累计上涨18.5%。

　　多空博弈下，投资者半夜蹲守锂矿

　　此轮锂矿资本风波的起点，源自7月7日江西宜春市自然资源局的一份通知，通知要求8家涉锂矿山企业于9月30日前完成矿种变更储量核实报告编制。起因是这些矿权存在越权审批问题，将含锂矿以“陶瓷土矿”名义办理手续，需通过科学论证重新确定主矿种。

　　中粮期货研究院报告显示，8座矿山采矿权生产规模为7390万吨（原矿）/年，在产7座，实际在产规模为4390万吨/年，占国内月度产量的20%左右。

　　这也被市场看成是“反内卷”背景下碳酸锂供给收缩的一次重大信号。“宜春的矿一直手续都不太健全。”一位锂电行业从业人员向第一财经记者表示。

　　受此消息影响，碳酸锂主力期货合约结算价从7月7日的6.34万元/吨，一路攀升至7月25日的7.95万元/吨。但随后多空双方分歧加大，碳酸锂主力期货合约结算价一度跌至6.78万元/吨。

　　K线跳动的背后，是碳酸锂多空双方激烈的暗战。

　　上述8家涉锂矿山企业也包含几家上市公司，包括宁德时代、国轩高科、科力远、天华新能、永兴材料。其中，宁德时代宜春锂矿因为采矿证于8月9日到期而备受关注，市场把宁德时代能否让采矿证顺利续期看成了碳酸锂多空博弈的“裁判”。

　　而宁德时代无疑是当时碳酸锂的空头。7月30日晚间，第一财经记者从宁德时代2025年半年报业绩解读会上获悉，当时宁德时代对于宜春锂矿采矿权的续期持“乐观”态度，因为其已经按照相关规定，向江西宜春市自然资源局提交申请材料，省、市级相关部门都已确认收件，宁德时代申请采矿权续期的材料要件齐全，内容完整。

　　不只是宁德时代，锂电产业链很多业内人士都认为宁德时代宜春锂矿采矿权续期是大概率事件。

　　一家电解液公司董事长向记者表示，从地方经济考虑，地方政府把锂矿关停无疑是要下大决心，宁德时代宜春锂矿暂停开采其实有点“出乎意料”。

　　为了提前获悉宁德时代宜春锂矿是否会暂时关停的信息，不少投资者跑到江西宜春枧下窝矿区蹲守。据证券时报报道，有投资者在8月9日晚上9点多从小路爬上山顶，11点达到山顶，晚上12点时所有的作业挖掘机、推土机都准时停产。

　　另外有市场消息称，有专业投资者为了更好掌握宜春锂矿情况，提前派出人员蹲点，甚至出动无人机勘察情况。有做期货的人士对第一财经表示，期货杠杆太高了，出动无人机还只是基本操作，“这一轮碳酸锂，有的人亏了上亿元”。

　　后市多空博弈点在9月30日

　　8月12日，掀起此轮碳酸锂期货价格狂飙的中国有色金属工业协会锂业分会发布《关于锂行业健康发展的倡议书》，其中再次提到防止“内卷式”恶性竞争，并称要积极研判市场发展趋势，合理布局新建产能。

　　当日，碳酸锂多空再次交战，主力期货合约午后先是拉升至一度涨超8%，最终收盘仅涨2%。

　　一位近日去过江西宜春宁德时代枧下窝矿区的业内人士告诉记者：“一句话，后市看多（碳酸锂）。”

　　但多位锂电产业链人士却对碳酸锂价格暴涨表现较为冷静。上述电解液公司董事长认为，锂矿关停只是暂时的，“过一阵子应该会恢复”。

　　另外也有锂电业内人士称，此轮碳酸锂行情是由资本情绪主导，碳酸锂现货虽然受此影响有所上涨，但上涨幅度与资本市场比较为缓慢，而且不太可能会回到前几年因供需严重失衡导致碳酸锂现货价格飙升至60万元/吨的疯狂时期。

　　后续，市场的多空核心博弈点聚焦于，9月30日涉事的8家涉锂矿山企业能否按时提交资源储量与品位报告，以及后续审核的时间周期长短。

　　目前来看，8家涉锂矿山除了宁德时代的矿山因为采矿权到期而暂停开采外，其他7座矿山仍在正常开采。

　　国轩高科方面向记者表示，目前，公司在宜春项目正常开采中，采矿许可证仍在有效期内。同时，公司正在配合相关部门积极开展自查，确保生产经营活动有序开展。科力远也在8月11日回答投资者提问时称，目前公司的锂资源开采和碳酸锂生产均正常开展。

　　上海有色网分析师周致丞表示，9月30日前8家涉锂矿山企业提交储量报告的难度不容小觑。根据市场观点，缺乏齐全资料的涉事矿山企业需要进行重新勘探与钻探，流程较长必然导致报告提交逾期；而提交后的审核周期与严格程度更添变数。

　　乐观来看，假设宁德时代枧下窝矿山3个月后逐步复产，且其他7家矿山未受波及，那么本次风波对碳酸锂供应的总影响约为3万吨~3.5万吨，对下半年供需平衡影响相对有限；悲观来看，若年底前7家矿山全部因换证停产，叠加宁德时代的影响，8家矿山波及的锂盐厂月度产出较6~7月高峰期将减少1.5万吨~1.6万吨，约占全国月产量的20%。部分市场参与者认为面对如此大规模的供应收缩，可能引发市场供需格局的较强调整，碳酸锂价格或将回升至10万元/吨以上，周致丞分析称。

（文章来源：第一财经）