历史高点再冲锋：降息与避险双驱动，黄金的估值重定价还没完？

周三（9月3日），现货黄金（XAU/USD）延续七连涨势头，一度刷新历史高位至3550美元一线附近，美市盘前围绕历史高位震荡。与之对应，美元指数在昨日上冲后转入整理，欧盘曾短暂上破昨日高点但很快被卖盘压回，日内一度回落至98.20下方，市场关注今日22:00将公布的美国7月JOLTS职位空缺，以及明日的ADP与本周非农。

利率互换与联邦基金期货隐含本月美联储降息概率接近90%—92%，同时Q4再降一次的押注升温。在这一宏观与流动性组合下，贵金属资产的配置权重继续抬升，黄金成为跨资产中最强势的“避险+降息交易”载体。