实盘大赛即将收官 交易者如何守好利润

进入9月，第十九届全国期货（期权）实盘交易大赛暨第十二届全球衍生品实盘交易大赛（下称大赛）进入最后冲刺阶段。作为国内期货市场最具影响力的年度赛事，本届大赛自开赛以来吸引了数万名交易者参与，截至9月11日，总参赛账户数突破16.6万个。

当前，期货市场波动显著加大。受美联储降息预期、地缘政治及大宗商品价格波动影响，实盘赛账户整体利润出现反复。

“自8月下旬以来，大宗商品市场整体处于震荡整理或区间波动状态，部分品种如黑色、能化等受宏观政策预期、供需阶段性错配以及海外市场影响，价格反复拉锯，缺乏明确的单边趋势。在这种行情下，趋势跟踪类策略容易频繁止损或盈利回吐，导致大赛账户整体利润难以持续增长。所以，当市场处于平衡点附近时，多空力量相对均衡，一旦有消息面刺激（如宏观经济数据发布、政策预期、库存变动等），容易引发短期波动，部分参赛者可能因追涨杀跌或仓位管理不当，造成利润回撤甚至亏损，从而影响整体利润。”大赛金牌导师王志新表示。

据大赛金牌导师谭伟鸿介绍，8月1—25日，股指出现一波明显上涨行情，上证指数自3560点涨到3880点，涨幅近9%。大宗商品文华指数同期横盘震荡，于8月25日到达局部高点。两者在8月25日的高点对应大赛账户整体利润的阶段性最高点，随后逐级滑落。一个显著的细节是，9月5日大宗商品指数与股指均有单日超1%上涨，大赛账户整体利润也随之单日上涨近10亿元。

对此，谭伟鸿解释，面对双向交易的期货市场，交易者依然“本能”地习惯于多头思维。王志新则表示，多数参赛者偏好趋势跟踪、波段操作策略或短线交易。当市场处于震荡或无明显趋势的阶段，这些策略的有效性下降，而短线交易对交易技巧和执行要求高，容易导致胜率下降或摩擦成本增加。

事实上，当前“股强商弱”格局明显，期货日报记者了解到，股指期货（比如中证500股指期货）以及与权益市场关联度较高的品种（比如科技、新能源相关的商品）更受资金青睐。

基于此，王志新建议，交易者在商品市场中要避免“广撒网”式操作，应聚焦供需格局较好、库存低位、有政策或事件驱动的品种。对趋势较弱、库存高企、交割卖方有利的品种，交易者谨慎参与，以短线交易或者对冲思路对待。此外，在控制风险方面，交易者应避免持仓过度集中，不要把全部资金押注单一市场或板块，应根据自身策略特点，合理分配资金于“股”或“商”，同时做好品种间的相关性管理，防止共振性亏损。

谭伟鸿也建议，交易者除了关注趋势性行情中的品种、放大对行情发展的盈利效应，降低仓位甚至清仓无显著趋势特征的交易部位之外，还应在大赛的最后阶段，跳出账户波动的焦虑状态，仔细复盘在大赛中的交易心态和行为，真正以参赛为契机，获得更高维度的市场认知和交易实践能力。

“今年市场整体呈现‘结构性行情突出、趋势性机会有限’的特征，对依赖趋势和中长线持仓的策略提出挑战，部分交易者未能及时调整策略，导致盈利能力受限。历届大赛均表现出‘少数优秀、多数平庸、部分亏损’的格局。本届大赛进入收官月，头部交易者往往已锁定较好收益，策略成熟、风控得当；中间层交易者收益曲线趋于平稳或小幅回撤；尾部交易者可能因前期亏损较大或操作激进，面临较大压力。”王志新表示，无论比赛是否到了末期，交易者都要稳定心态，即使在收官月也不要过于追求排名的短期跃升，避免因情绪波动作出非理性决策。

全球赛方面，截至9月10日，参赛账户数达532个，参赛资金达4686万美元。

据“期货寻星赛”发布的“周最大本金收益率”榜单，截至9月10日，“黄金大道”位居主观组周榜榜首，“晴天2”位居量化组周榜榜首，“套利摸鱼”“旭冕黑金”分别为对冲套利组、资管组的第一名。

郑商所期权专项奖方面，截至9月11日，参赛账户数达48232个，“筑金馨睿壹号”“念慈”“宝宝”分别位于排行榜前三。交易商奖项方面，徽商期货、华安期货、中信建投期货等排名靠前。

广期所多晶硅专项奖方面，截至9月11日，参赛账户数达55071个，“玗”“诸葛亮”“169365”分别位于排行榜前三。交易商奖项方面，徽商期货、东吴期货和中信建投期货等排名靠前。

“同舟杯”方面，截至9月11日，参赛账户数达56000个。“赵荣超”“山高路远”“章北海”分别居棉花组、花生组和红枣组榜首。

风控专项奖方面，截至9月11日，参赛账户数达1265个，“九堡佬”暂居榜首。

文华财经第三届全国期货（期权）模拟交易大赛方面，截至9月11日，参赛账户数达20215个，“试试看吧”“你也不行啊”分别位居期货组和期权组第一。