暴风前夜，黄金狂奔！3900美元逼近：多头还能走多远？

周三（10月1日）现货黄金高举高打，再次刷新纪录高点并一度逼近3900美元关口，欧洲时段仍围绕3890美元交投。自2025年初以来，涨幅已经超过45%，单是9月的涨幅就达到两位数，这种在短时间内的爆发式上涨在过去几年中极为罕见。

作为全球市场最重要的避险资产之一，黄金在剧烈动荡的宏观环境中展现出强大的吸引力，经历了从盘整区间转入加速上攻的过程。与此同时，欧洲债市波动、全球权益市场震荡和各类大宗商品走势分化，进一步凸显出资金在不同资产之间的流动性偏好。当前黄金的表现已不仅仅是对单一事件的反应，而是多重宏观因素交织下的综合性反映。