【独家】玉米跌势尽了吗？

节后至今国内玉米价格仍呈弱势，山东深加工企业潮粮价格跌至2000元/吨附近，北方港口收购价格跌至2070元/吨，水分15，容重700，较9月底跌130元/吨，较去年同期低70元/吨左右。但节后玉米市场也存在一定利好，例如部分粮库开库收购，部分双向采购合同陆续签单锁单以及华北粮质欠佳，东北饲用玉米持续出关发往饲料、养殖企业。那么季节性上量压力要到何时？玉米要跌到同期低点么？

东北玉米丰产持续外流，华北玉米参差不齐产量不定

目前东北玉米丰产已成定局，其中黑龙江部分农场玉米产量达到17-18吨/垧左右，可以说是近几年高产量了，多地同比增产1-2吨/垧，目前东部农场玉米陆续开始收尾，截至10月10日，黑龙江省农作物已收获11108万亩，占应收面积的50%以上。吉林地区玉米进入收割季，但暂未批量上市，截至10月9日吉林省粮食作物已收获13.84%，其中玉米已收获8.17%，因此基层购销相对缓慢。辽宁南部秋粮收获进入尾声，北部开始大批量上市上量。

因华北、华中、黄淮等近一个月降雨影响，玉米质量转差，霉变、毒素普遍偏高，基层抢收抢烘，短期标准品玉米较少。不过哈局铁路运费大幅下降，南北持续顺价，10月以来东北玉米持续汽运、火运发往饲养企业，山东火运站台参考价格在2200元/吨左右，汽运近期已出现车流偏紧，部分火运站台限装的情况，建议关注后续火运各项政策以及运输情况。

虽新季玉米上市高开，但自9月下旬开始下跌以来，基本偏弱运行为主，部分地区价格已低于同期水平，逐步向去年低点靠拢。笔者认为主要原因还是东北农户售粮利润良好，粮源上市量偏大，华北粮质以及存储难度大（类似去年吉林玉米、辽宁水泡玉米），无场地或烘干能力的农户也只能积极出售，而下游企业以及贸易商建仓意愿弱，近期虽有部分贸易商建仓但主要或集中在黑龙江农场地区，比例相对偏小，加之天气还未完全上冻，市场大多处于观望情况。

年年岁岁花相似，市场静待时间

有意思的是，当前走势再次与同期相同，25年已出现两次，第一次是增储后24年玉米年后价格明显上涨。第二次是下半年后玉米也出现了下跌，虽最终到9月走势分化，但前期非常相似。第三次则是现在，去年最终拐点在元旦前后，去年华北跌速快、幅度大，在10月有明显反弹，而今年华北质量分化，饲用玉米价格同比高，东北反之，那么今年会提早止跌么？

综上所述，笔者认为玉米仍有下探空间，特别是相对高价地区，对贸易商以及下游企业来说，价格跌的越凶市场机会越大，成本也将越低，但对于种植来说，一方面华北受自然灾害影响粮质偏差，区域产量也有一定变化；另一方面，东北虽产量提升，但若价格明显低于去年低点仍会面临少有利润或亏损的情况。再次，虽政策存在滞后性，但政策引导仍不可忽视，关注随区域价格下探至去年低点，政策风向等。