招商期货：向实而行 向新而进

《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》（下称《意见》）的发布，为期货市场发展指明了方向、规划了路径。一年来，招商期货遵循文件精神，坚守“金融服务实体经济”的初心，坚持“稳中求进，以进促稳”，在更好地发挥期货市场功能和推动市场高质量发展上交出了创新答卷。

依托集团优势

深耕产业链风险管理服务

招商期货积极践行金融服务实体经济根本宗旨，依托招商局集团综合资源优势，通过“招商大宗商品研究”与“招商风险管家”双品牌协同发力，深度渗透产业链与产业集群，联动招商局集团内外资源形成产融、融融协同生态，筑牢长期发展的产业根基与价值创造能力。

“招商大宗商品研究”带来宏观与产业研究的深度赋能。招商期货依托招商局集团强大的产业背景和招商证券的综合金融优势，整合银行、证券、期货、仓储、物流等内外部资源，构建了“招商大宗商品研究”品牌。通过定期举办高规格的“招商风险管理大会”、“宏观与商品的互证”系列沙龙、“有色股期联动论坛”等品牌活动，为实体企业提供“宏观大势研判+中观产业洞察+微观期货策略”的多位一体研究服务。

“招商风险管家”专注于为产业企业提供一站式、全生命周期的综合风险管理解决方案，其服务贯穿企业风险管理能力建设的全过程。

一是体系筑基，针对风险管理零基础企业，提供系统性的赋能服务，涵盖期货及衍生品基础理念培训、企业风险管理组织架构设计与权责制度搭建、套期保值策略模型开发与优化以及复杂的套期会计处理实务指导，为企业构筑规范、有效的风险管理体系打下坚实基础。二是策略定制与执行，基于企业特定的现货头寸、成本结构、经营目标和风险承受能力，为其量身设计套期保值方案，并全程协助执行与动态调整，确保策略与企业实际经营紧密契合。三是模式创新探索，结合集团产融资源，积极推动风险管理服务边界拓展与应用场景创新。

招商期货着力推动实体企业风险管理服务从传统商品价格对冲向全域资产守护升级，通过深度渗透产业链条、精准匹配金融工具，持续夯实产融协同根基，为实体经济高质量发展注入金融动能。

以创新为驱动

“三位一体”推进绿色金融

《意见》指出，要“充分发挥商品期货期权品种功能，聚焦农业强国、制造强国、绿色低碳发展等”。招商期货积极贯彻国家部署，通过构建多层次、全方位的产品与服务体系，助力实体经济绿色低碳转型。

研究先行，夯实绿色投研基础。招商期货整合招商系研究资源，打造大宗商品及衍生品绿色投研平台，成立行业首个ESG可持续发展研究院和公益金融创新实验室，并举办“期货ESG可持续发展论坛”，实现碳酸锂、工业硅、电力、碳排放权等绿色品种全覆盖。此外，定期发布《招商ESG衍生品月度观察》，为市场提供“绿色定价锚”，引导资本精准配置绿色资源。

产品创新，完善绿色金融工具矩阵。招商期货开发的“招商万得ESG可持续发展指数”深度融合绿色产业逻辑，为新能源金属、碳排放等新兴领域提供定价“锚点”，引导资本精准投向绿色转型赛道。在风险管理领域，标准化合约与场外衍生品协同构建“立体防护网”，招商期货风险管理子公司招证资本首创的“寒潮指数衍生品”通过温度指数与电力交易联动，帮助售电企业锁定寒潮期间电价波动风险，将不可控的气候变量转化为可量化、可交易的风险资产。

场景落地，不断优化“保险+期货”金融服务模式。招商期货在新疆棉花与河南桐柏花生、三门峡苹果等“保险+期货”项目中，创新引入订单融资、公益基金等要素，形成“风险保障+产业升级+普惠金融”的闭环生态，推动农业从“保价格”向“提质量”跃迁。招商期货自2022年首次开展新疆阿瓦提“保险+期货+银行+订单”项目以来，连续3年逐年扩大项目覆盖范围，创新“企农”利益联结机制，从保护棉农收益、帮助棉花收购及加工企业锁定棉源等实际问题入手，极大地缓解了棉农的压力。

强化衍生品投研能力

激活中长期资金入市新动能

《意见》提出要“发挥股指期货期权稳定市场、活跃市场的双重功能”“加强期现货市场协同联动，助力增强股票市场内在稳定性”“支持各类中长期资金开展金融期货和衍生品套期保值交易”。招商期货发挥在金融衍生品上的投研优势，以投研为轴、以需求为径，持续提升金融衍生工具应用的能力，激活中长期资金入市新动能。如招商期货通过国债期货捕捉跨期套利机会，为保险机构提供绝对收益增强策略；运用股指期货进行多头替代，助力公募基金提升产品回报；借助风险平价模型动态平衡大类资产波动，支持银行理财子公司实现风险收益再平衡。相关实践多次入选中国金融期货交易所“服务实体经济优秀案例”。

在财富管理领域，招商期货打造“招期私享”服务品牌，覆盖产品研究、净值跟踪、策略监控、资产配置等模块，通过内外资源整合提升综合服务效能。资产管理业务以“CTA+”为差异化定位，满足客户多元配置需求。

百年招商，金融报国。招商期货以《意见》精神为指引，将以更高的站位、更实的举措、更强的担当，持续锤炼服务实体经济的内功，在践行国家战略、推动行业进步、实现自身高质量发展的道路上笃行不怠，努力成为党和国家在金融领域可信赖的依靠力量，为中国式现代化建设贡献坚实的“期货动能”。