创新药大单不断！杠杆资金抢筹股曝光（名单）

　　近期，中国创新药出海热潮持续升温，BD交易迎来密集爆发期，像最近几天就有至少5笔BD交易达成。

　　翰森制药10月17日发布公告称，公司已与罗氏（Roche）签署许可协议，获得8000万美元首付款。奥赛康也在10月17日公告称，控股子公司AskGene Pharma与Visara达成许可协议，获得首付款700万美元，叠加研发、注册及商业化相关的里程碑付款，交易总金额达9600万美元。

　　此前一天（10月16日），更是有三起海外授权交易达成：一是普瑞金与Kite达成合作，普瑞金获得1.2亿美元的首付款，还有望获得最高15.2亿美元的各项里程碑现金付款及基于未来产品净销售额的销售分成；二是维立志博与Dianthus达成独家全球合作伙伴关系，维立志博将获得最高3800万美元的首付款及近期里程碑付款，交易总金额最高可达10亿美元；三是海和药物和日本大鹏药品工业株式会社达成独家许可协议。

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License-out超800亿美元

　　据医药魔方的统计，截至今年8月底，我国License-out（对外授权）总交易金额达848亿美元，远超2024年全年的519亿美元；首付款43亿美元，已经超过2024年全年的41亿美元；交易数量为93笔，2024年为94笔。

　　全球来看，2015年至2025年8月底，全球重磅交易（总金额≥10亿美元的交易）数量持续走高，累计达成444笔。其中美国企业为重磅交易的主要转让方，合计达成224笔，累计占比50%。而中国企业达成的重磅交易数量为78笔，占比18%。

　　近3年（2023年以来），中国企业在交易中的重要地位愈发凸显，合计达成重磅交易60笔，超过整个欧盟地区的33笔。其中2025年以来，我国达成的重磅交易为19笔，紧追美国的20笔。

　　而Insight统计的数据显示，历史上10-11月是传统的BD交易高频期，通常海外药企为在圣诞假期前完成年度采购计划，交易活动会显著活跃。照此看来，2025年的License-out还将再攀高峰。

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重磅会议正在召开

　　除了创新药License-out火爆外，正在召开的2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）也成了市场关注的焦点。作为欧洲最负盛名和最具影响力的肿瘤学会议，该会议10月17日至21日在德国柏林召开，期间多家国产创新药企如康方生物、科伦博泰、恒瑞医药、荣昌生物、君实生物等均有研究入围，市场期待双抗、ADC等新技术平台的临床数据读出。

　　据财联社报道，中国研究者共有35余项研究成果入选ESMO大会口头报告发言，包括优选论文专场、迷你口头专场等；共有30多家中国创新药企业及其产品有望亮相，包括百济神州、微芯生物、君实生物等A股上市公司。

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创新药业绩改善明显

　　此外，创新药企业的业绩也在明显改善。拿部分龙头公司来说，恒瑞医药上半年的创新药销售收入占主营业务收入比重已达55%。复星医药2025年上半年创新药品收入超过43亿元，同比增长14.26%，占制药业务收入的31%。

　　整个创新药板块来说，东方财富Choice数据显示，今年第二季度创新药板块实现归母净利润176.17亿元，同比增长15.85%，环比增长11.39%。

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年内创新药被积极追捧

　　正因为如此，年内创新药板块成为A股的“明星板块”之一。今年以来（截至10月17日收盘），创新药板块指数累计上涨47.94%。板块中舒泰神成为“涨幅王”，年内涨幅438.46%。广生堂紧随其后，年内涨幅270.37%。整体而言，年内创新药板块有16股翻倍，上涨中位数达32.68%。

　　从杠杆资金角度来看，东方财富Choice数据显示，年内创新药板块被合计融资净买入156.84亿元。其中常山药业被融资净买入居首，金额为13.23亿元。通化金马紧随其后，被融资净买入9.12亿元。荣昌生物第三位，被融资净买入8.53亿元。

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机构看好创新药板块

　　往后看，机构们对创新药板块依然十分乐观。东吴基金医药基金经理毛可君表示，创新药或是具有长期产业趋势的方向。中国创新药以更快的速度、更低的成本，做出有望具备全球创新竞争力的创新药管线，频超预期的BD交易充分体现了产业竞争力，中国创新药资产正迎来系统性的价值重估。

　　大摩沪港深精选混合基金经理王大鹏则表示，中国创新药企业的研发实力已显著提升并获国际认可，从研发管线数量来看，中国创新药已进入全球第一梯队，在ADC、多抗等优势领域更是达到领先水平。得益于政策的全方位支持和高水平的研发与临床效率，未来中国创新药行业实现超越的可能性正不断增强。

（文章来源：东方财富研究中心）