【独家】玉米还能继续涨？

本周，国内玉米价格整体呈偏强态势，不过周后期涨势渐缓。华北地区深加工企业玉米价格出现回调，东北产地价格则大体保持坚挺。北方港口收购价格回调约20元/吨，然而港口周环比仍上涨30元/吨。本轮上涨，一是受天气影响，二是玉米存储压力降低，农户惜售情绪渐浓，市场流通量减少，从而推动价格反弹。那么，玉米价格是否还会继续上涨呢？

阶段购销博弈，流通放缓

东北方面，目前黑龙江农场玉米收购基本收尾，但地趴粮尚未批量上市，部分地区农户仍处于收获阶段。拒农业农村厅农情调度数据显示，截至10月22日，黑龙江省玉米收获进度达81.4%；截至10月21日，吉林省秋粮收获超六成，其中玉米已收面积为4769万亩；辽宁省玉米收获面积达3924.7万亩，收获进度达93.3%。近期东北天气转凉，玉米存储条件改善，市场流通速度放缓。

华北方面，天气转晴后，深加工企业玉米到货量下降。此前企业到厂的多为潮粮，库存难以增加，普遍处于较低水平，价格随到货量减少而上涨。但基层粮源充足，企业本轮追涨补货的积极性不高。此外，随着天气转晴，据了解华北本地仍有一定数量的粮源可用于饲用，饲料企业适度增加库存。近期东北玉米外流量大，运力紧张，东北、华北玉米形成比价关系。

托市小麦传闻起

本周，市场传言11月可能启动临储小麦拍卖。其中，2017年700万吨以上的小麦可能竞拍流入饲用，2019年1500万吨以上的小麦将竞拍流入面粉厂，河南、安徽的投放量较多。此外，传言2017年三等小麦定价为2200元/吨，出库费30元/吨。河南省在本次降雨天气中受影响较大，若拍卖落地或可降低饲料企业采购难度和生产成本，但本年度玉米市场供应量将增加。此消息理论上利空玉米市场，但目前尚未落地，市场反应平淡。

政策将进入关键期

11月之后，粮库将逐步迎来收购高峰期，早前签订的购销双向采购合同也将开始入库。但本年度玉米粮质差异较大，东北部分地区受雨雪天气影响，毒素也开始不稳定。此外，去年东北增储最早于11月22日启动，本年度因单产大幅增加，东北地区农民售粮利润可观，短期内启动增储的难度可能较大。不过，常规轮换粮收购可能会开启，需关注后续政策动态。