周末重点速递丨券商称逢调整布局更稳妥，重点关注AI、商业航天、储能配置机会

一、重磅消息

　　10月31日，国家发展改革委等五部门印发《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》。其中提到，推进数据要素价值化实现以城带产。加快培育数据要素市场，打造数据产业创新发展高地，推进数据产业与低空经济、无人驾驶、具身智能等数据密集型产业融合发展。支持有条件的地区培育城市可信数据空间，推动公共数据、企业数据、个人数据融合应用，推动数字产业发展。因地制宜发展“数据即服务”“模型即服务”等新业态，培育数字经济创新型企业，打造具有生态引领力的行业龙头企业。探索发放数据券、模型券等奖补机制，降低企业创新投入成本。

　　二、券商最新研判

　　英大证券：4000点或仍有拉锯，逢调整布局更稳妥

　　10月末三大指数急速跳水后回升，沪指围绕4000点拉锯。4000点争夺拉锯，本质是获利盘了结与增量资金入场意愿不足的博弈。另外，与过去齐涨共跌的行情不同，当前指数上涨由少数权重大的科技龙头驱动时，大部分中小盘股票难跟节奏，可能放大了散户与指数的收益差距。在指数攀升的背后，部分投资者的盈利体感并没同步，面临只赚指数不赚钱的尴尬。

　　展望后市，当前政策托底信号明确，流动性维持合理充裕，市场整体下行空间已被显著压缩，指数仍具备再次上攻4000点及向上的潜力。但这一过程大概率不会一蹴而就，短期内市场或将在4000点附近反复震荡，以消化前期获利盘与套牢盘压力，这一位置的反复震荡实际上有利于夯实市场基础，为后续行情积蓄力量。

　　关注以下投资主线：

　　一是科技成长方向，涵盖AI产业链、半导体、机器人行业等细分赛道，既有“十五五”规划建议的政策扶持，三季报还显示这些领域部分个股业绩亮眼，已从概念炒作转向业绩验证，逢低关注有实际业绩或未来业绩支撑的标的，规避前期涨幅大且无业绩支撑的科技股。

　　二是高股息防御板块，银行、公用事业、交通运输等行业高股息率股，能在市场震荡时提供安全边际。

　　三是周期风格，如光伏、电池、储能、稀土永磁、工程机械、化工、煤炭、有色、地产、券商等板块，“反内卷”政策推动行业格局优化，盈利能力正逐步回升。对于科技成长这条主线，不能盲目追热点，得精挑细选。重点看有实际业绩支撑的细分领域，而那些前期涨幅较大、但业绩没跟上的概念股，还是要警惕。操作上，追高或不是明智选择，逢调整布局更稳妥。

　　三、券商行业掘金

　　中邮证券：从Sierra看AI落地，AI应用的价值在于为结果付费

　　Agent按结果付费，即做市场份额的加法和单位成本的减法。Salesforce前CEO Bret Taylor创立AI Agent新公司Sierra。Sierra是一家做客户服务自动化的初创公司，已经拿下数十家全球头部客户，从电信到保险，从安防到媒体。

　　通用大模型的突破，通过微调在垂类行业放大价值。在Sierra系统的底层，并不存在一个单一的模型，也不存在某种统一的“参数规模”。而是多个不同的模型、不同的供应商、不同的能力组合在一起，针对具体任务动态选择。GPT5的发布在新药研发、复杂软件开发等垂类场景出现性能的显著提升。我们认为，通用大模型凭泛化理解等核心能力，打破传统AI局限，已在医疗、金融、制造等垂类落地；其以“通用能力+行业微调”降低AI引入门槛，正推动AI融入行业核心、降本增效，未来价值将进一步深化。

　　AI不仅不会替代企业级软件，而且会通过赋能提升“客户体验”解决方案价值。Bret Taylor认为，AI会改变写代码的方式，但不会消灭企业软件市场。例如，写ERP系统的代码或许因AI变得很容易，但运营、维护、合规、更新这些“长期投入”才是软件行业真正的挑战。在Sierra，客户做概念验证（POC）之后，几乎100%都能顺利上线并落地。企业买到Sierra平台，直接开箱即用，不需要自己做复杂开发。在Harvey（法律领域的AI Agent），在许多律所部署成功，原因在于客户买的不是“AI技术”，而是更高效的反垄断审查流程。

　　投资建议方面，可关注鼎捷数智、视源股份、泛微网络、致远互联、用友网络等。

　　东兴证券：“十五五”规划建议稿发布，商业航天将加速发展

　　“十五五”规划建议提出，在建设现代化产业体系中，要加快建设航天强国；适度超前建设新型基础设施，商业航天将加速发展。目前我国卫星互联网产业链中，卫星运营商主要由中国星网及上海垣信卫星承担，并打造卫星工厂，实现流水生产模式。火箭研制环节，近几年民营火箭企业迅速发展。发射场方面，国内主要有6大发射基地，同时民营火箭企业也开启建设专属的发射工位。

　　2025年通信网络与算力网络设施建设具体进展如下：截至2025年上半年，我国5G基站数量达到454.9万个，较上年末净增29.8万个，新增5G基站数量较去年同期有所下降。此外，我国正积极推动5G向5G-A网络升级，国内三大运营商均已公布5G-A商用计划和实施进展，推进三载波聚合、RedCap等5G-A技术的规模商用部署，已在300多个城市部署5G-A网络。在应用领域，“5G+工业互联网”全国建设项目已超过1.85万个，5G应用已渗透至97个国民经济大类中的80个，相关案例总数超过13.8万个。

　　投资建议方面，商业航天将成为“十五五”时期推动新质生产力和科技高质量发展的重要引擎，可关注卫星互联网产业链，包括中国卫星、中国卫通、华测导航、信科移动、臻镭科技、上海瀚讯等。

　　东吴证券：储能加注供需天平回归，量利双升价值重估在即

　　电池旺季需求旺盛、排产逐月向上、销量高增长。排产端看，当前电池厂受益于动储需求，产能供不应求，9月排产环增10%基础上，10月进一步增长10%，同比增长35%+，大超预期，全年需求预计40%增长，且头部电池厂2026年预示订单乐观，预计出货量25%+增长，明显好于此前15%~20%的预期。

　　材料龙头已满产、主流环节供给紧平衡价格拐点将至。材料端，6F和铁锂正极涨价预期最强，其中六氟行业25Q4行业供需已偏紧，预计2026年产能利用率90%左右，前五家公司满产满销供不应求，6F散单价格已调涨4.5万/吨至10万，涨价幅度大超预期，2026年长协价格有望跟进，预计全年均价达到8万左右。

　　投资建议方面，锂电动储产销两旺，2026年龙头指引大超市场预期，预期差明显，电池一线盈利持续向好、二线盈利拐点，继续关注电池板块宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、中创新航等。

　　同时，材料各环节价格拐点明确，六氟、铁锂等环节涨价超预期，盈利弹性大，看好材料龙头天赐材料、湖南裕能、科达利、当升科技等；此外，Q4催化剂密集落地的固态板块值得关注，包括厦钨新能、当升科技、上海洗霸、纳科诺尔等。

（文章来源：每日经济新闻）