以小众思维掘金，以主动控速守成

专访量化组冠军曾毅

首次参加全国期货实盘交易大赛便一举夺下量化组冠军，他就是曾毅，参赛时昵称为“蜻蜓投资”。谈及这一昵称，曾毅解释道：“蜻蜓高频飞舞、敏捷行动、高效捕食的特性，正是期货量化投资策略的生动缩影。”

从程序员到量化交易员的跨界之旅

“我是程序员出身，喜欢分析系统业务逻辑。”曾毅的金融之路始于2013年。当时一则“正回购债年化30%~40%”的报道，如同一把钥匙，开启了他对低风险套利的探索之门。

从基金封转开套利到分级基金、LOF和ETF基金折溢价套利，曾毅在低风险领域不断摸索，练就了对“市场漏洞”的敏锐嗅觉。而真正让他踏入期货期权领域的，是2015年夏天那场惊心动魄的极端行情。

“IC1507（中证500股指期货当月合约）整天‘上蹿下跳’，正常情况下贴水都能达到10%。”曾毅当时疑惑，“这么明显的套利机会，怎么没人出手？”那时的他还不懂ETF期权的对冲逻辑，这个疑惑成了他学习衍生品知识的动力。

2016年，曾毅系统学习期权知识，完成了20笔期货交易、通过考试拿到期权三级权限，正式开启期权交易。2016—2018年，他投身量化交易，花费大量时间对常见的技术指标和公开量化模型挨个回测，最终打磨出专属策略。

2021年，地产债市场剧烈波动，曾毅不得不转向股票和可转债的中长线量化投资。也正是这次转型，让他发现了期货期权的“杠杆魔力”。

两次关键操作锁定冠军

回顾本次大赛，曾毅的夺冠之路得益于两次关键操作。

第一次是在4月7日。当天，股票指数大跌，市场一片恐慌，然而曾毅却异常冷静。他坦言：“我之前回测过多次极端行情，深知这种加速下跌之后，往往会出现非理性定价，而这正是机会所在。”

4月8日，他果断用跨式组合买入中证1000和中证500的认购、认沽期权，后期主要采用趋势跟踪策略——这也是他过去几年主要采取的量化策略。果不其然，6月下旬至8月下旬，中证1000指数走出单边上涨行情，他的趋势跟踪策略借高杠杆一路获利。

第二次是在8月27日。当天，标的品种在连续上涨后出现最大跌幅，并且成交量放出天量，导致曾毅的量化指标“亮起红灯”。“策略随即触发了减仓降杠杆的指令，我立刻采取行动，并在第二天将全部本金出金。”

这次操作，成了他锁定冠军的“神来之笔”。“我的策略本身是宽跨组合，下跌时认沽期权价格会上涨，能自动对冲风险，再加上主动降杠杆，相当于给利润上了双保险。”曾毅说，正是这次及时“刹车”，减少了后续下跌带来的损失，让他稳居量化组排名首位。

“小众赛道”的生存智慧

“和机构拼算力、拼下单速度？那是自讨苦吃。”谈及自己的策略优势，曾毅直言不讳。在他看来，个人交易者要在量化市场立足，必须避开机构的“主战场”，在小众领域寻找机会，专盯资金承载小、量化样本小的非标准化领域。

这种“小众思维”，也体现在他的风险控制上。行情顺畅时，曾毅敢用20多倍杠杆追击趋势；一旦趋势转向，他就会立刻通过平仓、出金、增持反向期权等方式“降温”。即便在4月下旬至6月下旬的两个月震荡期，期权时间价值持续亏损，他也并未动摇核心策略。

对于想要进入量化交易领域的新人，曾毅强调：“既然选择了量化交易，就要尽可能相信已经验证有效的策略。不要轻易相信市场上其他人的判断，更不要轻易相信自己，除非你有几倍的胜算和把握。”

这位看似随性却极其严谨的量化高手，正如他的昵称“蜻蜓”一样，在波谲云诡的期货市场中，以轻盈之姿精准出击，用理性与纪律书写着自己的投资故事。