白银反弹是否预示进场机会？分析师警告供应增加或加大回调风险

　　①白银价格反弹至每盎司50美元以上，主要受美国经济疲软和政府停摆影响；②此外，美国政府将白银列入2025年关键矿产清单，白银可能因此被征收关税，从而推高价格；③道明证券分析师指出，伦敦市场的白银挤压已经结束，除非出现新的关键驱动，否则白银供应的增加意味着回调风险的加大。

　　在守住每盎司48美元的关键短期支撑位后，白银获得了新的上涨动力，近日价格反弹至每盎司50美元以上。

　　盛宝银行策略团队指出，本周黄金白银开局走势强劲，原因是市场权衡了美国经济疲软的迹象与政府停摆结束的进展，多头信心有了一定恢复。

　　尽管美国政府有望在本周恢复运转，但经济学家和分析师们警告，停摆对美国经济造成的影响远比预期还要严重。而这可能是推动避险资产价格升高的一个主要原因。

　　此外，白银本周上涨还可能与美国地质调查局的美国关键矿产清单有关。美国地质调查局已将白银列入2025年关键矿产清单，意味着该贵金属可能被征收关税，从而影响到全球供应链，并导致现货市场供应更加紧张。

　　然而，白银关税一事尚未确定，道明证券商品策略师Daniel Ghali提醒市场更应关注当前的白银供需情况。他指出，随着供应增加，白银价格仍有可能进一步回调。

挤压结束

　　Ghali援引伦敦金银市场协会的数据表示，估计当前伦敦金库中约有1.98亿盎司的白银可供流通，这较发生挤压当周增加了惊人的1.11亿盎司。这一库存水平代表着白银挤压的结束。

　　上月，由于伦敦贵金属交易市场中出现白银短缺的问题，白银在短短几天内创下54.48美元/盎司的历史价格新高。随后，大量白银涌入伦敦市场，解决了流动性问题，白银价格也随之快速回落至50美元下方。

　　他指出，增加的白银中有30%来自于私人金库和废料回收。这可能代表着来自纽约交易所的库存白银量并没有市场想象的那么多，仍有不少人将白银囤积在纽约市场以防关税的出现。

　　他强调，白银价格的突破将取决于两个事件的发生，一是上海和纽约金库的白银库存大幅减少，或者有政府采取破坏再平衡的进出口政策，比如美国对白银征收关税或者实施更加严格的出口管制措施。

　　尽管如此，在伦敦借入白银的成本仍然很高，一个月的贷款年化利率约为5%——当然，这远低于10月份挤兑高峰期超过30%的年化利率。

（文章来源：财联社）