东方财富期货早餐 11月12日 周三

　　隔夜行情

　　每日精选

　　多家硅片企业降价！硅料期货盘中价格跳水

　　旺季不旺10月猪企“增量不增价”高成本猪企亏损加剧

　　白银反弹是否预示进场机会？分析师警告供应增加或加大回调风险

　　宏观产经

　　央行：中国人民银行发布2025年第三季度中国货币政策执行报告。要求，实施好适度宽松的货币政策，综合运用多种工具，保持社会融资条件相对宽松，同时继续完善货币政策框架，强化货币政策的执行和传导。保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的货币金融环境。

　　人民财讯：11月11日，国家发展改革委固定资产投资司副司长关鹏表示，基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）2024年进入常态化推荐发行阶段，并持续扩容。截至目前，国家发展改革委已累计向证监会推荐105个项目，其中83个项目已发行上市，涵盖收费公路、清洁能源、城镇供热、生态环保、仓储物流、产业园区、数据中心、租赁住房、水利、消费基础设施等10个行业的18种资产类型，发售基金总额为2070亿元，预计可带动新项目总投资超过1万亿元。

　　澎湃新闻：据美国彭博社10日援引墨西哥议员和商界领袖的话报道，墨总统辛鲍姆对中国进口商品征收高额关税的计划已被至少推迟到12月。外交部发言人林剑在回应外媒记者“中方对此有何评论”的提问时表示，作为原则，中方始终倡导普惠包容的经济全球化，反对各种形式的单边主义、保护主义以及歧视性、排他性措施，坚决反对在他人胁迫下以各种名义对华设限，损害中方的正当利益，我们会根据实际情况坚决维护自身的权益。

　　品种资讯

　　黑色系期货

　　钢材：截至11月11日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为36.4%，环比上期上升0.68%；产能利用率38.31%，环比上期增长0.3%；建材日均产量为8.53万吨，环比上升0.07万吨。（SMM）

　　铁矿石：卫星数据显示，2025年11月3日-11月9日期间， 澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1262.6万吨，环比上升45.8万吨，呈小幅累库趋势，当前库存水平略低于下半年以来的中位线。

　　中国47港进口铁矿石库存总量15819.49万吨，较上周一增加380.41万吨。周期内铁矿石到港量虽有减少，但随着在港船舶陆续靠泊卸货，港口进口矿库存依然维持累库态势，同时港口压港情况也得到一定缓解。（Mysteel）

　　农产品期货

　　棕榈油：截止到2025年第45周末，国内棕榈油库存总量为55.2万吨，较上周的55.5万吨减少0.3万吨；合同量为4.2万吨，较上周的4.5万吨减少0.3万吨。（中国粮油商务网）

　　生猪：据农业农村部信息中心监测，2025年第45周（即2025年11月3日-11月7日），16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤16.04元，环比下跌1.5%，同比下跌27.9%，较上周跌幅扩大0.2个百分点。

　　据农业农村部畜牧兽医局数据显示，据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，11月第1周全国仔猪平均价格24.59元/公斤，比前一周下跌0.8%，同比下跌29.6%。全国生猪平均价格12.71元/公斤，比前一周下跌0.4%，同比下跌28.6%。全国猪肉平均价格23.17元/公斤，比前一周下跌0.3%，同比下跌20.6%。

　　截至11月11日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为18.11元/公斤，比昨天下降0.1%。（农业农村部）

　　豆油：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2025年第45周末，国内豆油库存量为137.0万吨，较上周的146.2万吨，减少9.2万吨，环比下降6.26%。其中:沿海库存量为125.0万吨，较上周的132.9万吨减少7.9万吨，环比下降6.00%。（中国粮油商务网）

　　有色/贵金属期货

　　碳酸锂：据Mysteel调研，2025年10月锂电池产业链大部分环比呈上升趋势。其中环比上涨从大到小前三分别为：氯化钴、磷酸铁锂和氢氧化锂，分别上涨14.65%、11.21%以及7.98%。环比下降从大到小前三分别为：电解钴、四氧化三钴和硫酸锰，分别下降35.8%、6.32%以及3.09%。（Mysteel）

　　黄金：德商银行预计未来一年黄金价格将达4200美元/盎司。（财联社）

　　11月11日，黄金税改新政落地近半个月，记者走访深圳水贝黄金珠宝批发市场发现，水贝市场已开始推行金价分轨制，区分“投资金”和“首饰金”，首饰金价比投资金价高出近14%。但也有商户仍按投资金价销售金饰，市场定价尚未完全统一。（界面新闻）

　　沪铝：11月11日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计49729吨，较前一交易日增加24吨，较上周二（11月4日）减少301吨。（SMM）

　　能化期货

　　尿素：山东地区尿素行情弱势运行，小颗粒主流出厂成交1550-1630元/吨，大颗粒出厂成交1770-1810元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1610元/吨附近，菏泽市场参考价格1610元/吨附近。（隆众资讯）

　　橡胶：2025年9月份，印尼天然橡胶对全球出口量15.13万吨，环比增加8.43%，同比增加3.31%。对中国出口量4.03万吨，环比减少0.19万吨，环比跌幅4.50%，同比增加73.71%。1-9月份累计出口中国数量29.35万吨，累计同比增加146.41%。（隆众资讯）

　　环球视野

　　财联社：摩根大通预计，英国央行将在12月、3月和6月各进行一次25个基点的降息，此前预测为在2026年2月和4月进行两次降息。

　　财联社：欧元区11月ZEW经济景气指数25，前值22.7。

　　每日关注

　　无

（文章来源：东方财富研究中心）