深夜 国际油价下挫！利好云集 股指期价上扬

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　　12月8日，国际油价下挫。截至当日收盘，2026年2月交货的布伦特原油期货价格收于62.5美元/桶，跌幅为1.97%；2026年1月交货的WTI原油期货价格收于58.83美元/桶，跌幅为2.08%。

　　银河期货研究员赵若晨认为，近期国际油价走势疲软，受到多重因素的压制。首先，供应压力不断攀升。OPEC+的增产计划叠加美国原油产量持续走高，致使全球原油库存持续增加，市场供应过剩预期进一步强化。其次，原油需求端未有亮眼表现。全球主要经济体经济增长速度放缓，给原油需求前景蒙上阴影。尽管美国炼厂检修已结束，但对需求的提振作用有限。最后，地缘冲突对原油供应的潜在威胁将有所缓和，这也在一定程度上削弱了油价短期的支撑力度。

　　市场分析人士认为，国际油价下跌，投资者一方面关注旨在结束乌克兰冲突的谈判进展，同时等待本周预期中的美联储降息。

　　赵若晨表示，目前市场主要关注俄乌“和平协议”达成的可能性，若协议达成进度超预期，油价下跌或加速。

　　卓创资讯成品油分析师于雅欣认为，短期国际油价难以走出单边行情，或延续区间整理走势。

　　高盛近日报告预测，即便没有俄乌“和平协议”，由于非俄地区供应强劲，布伦特原油和WTI原油价格将在2026年分别下降至56美元/桶和52美元/桶。

　　昨日，A股主要股指悉数走高，股指期货亦全线上扬。

　　谈及A股表现强势的原因，南华期货权益与固收研究分析师廖臣悦表示，主要受内外多重利好因素提振：从海外来看，上周五美国9月PCE数据显示通胀企稳、未超出市场预期，显著强化了市场对美联储在本月降息的预期，同时全球流动性宽松预期升温，北向资金等外资回流动力增强。从国内来看，11月进出口数据亮眼，进口与出口同比增幅均回升，其中出口由负转正，印证贸易环境边际改善。更关键的是，昨日召开的中央政治局会议提出，2026年要“实施更加积极有为的宏观政策”。政策托底信号明确，大幅缓解了市场对经济前景的担忧，推动市场风险偏好与成交量同步提升。

　　昨日召开的中央政治局会议提出提质增效和加大跨周期和逆周期调节力度。“总体来看，市场对此反响积极，牛市旗手‘券商’领涨。预计明年货币政策延续适度宽松，财政政策保持连续性、稳定性。”物产中大期货宏观高级分析师周之云说。

　　消息面上，上周末证监会也释放利好。12月6日，证监会主席吴清在中国证券业协会第八次会员大会上表示，监管层面将强化分类监管，对优质机构优化评价指标，适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率。

　　对此，周之云表示，结合A股当前已处于绝对高位的两融数据，预计后续市场的杠杆资金将进一步流入，市场情绪持续高涨。上周五，国家金融监督管理总局下调了保险公司多项业务的风险因子，旨在引导险资更高效地支持资本市场和实体经济，范围包括沪深300指数、中证红利低波100指数和科创板，真正做到了成长和科技板块的全覆盖。这也是昨日A股主要股指走高的原因之一。

　　谈及影响股指期货走势的因素，廖臣悦认为，后市需关注三个方面：国内方面，后续中央经济工作会议的召开以及新质生产力培育、消费提振等具体措施落地的节奏，将直接影响相关板块的估值修复。国外方面，需聚焦美联储议息会议，如果美联储本月如期降息25个基点，但释放“鹰派”信号，且点阵图显示明年降息幅度收窄，届时强美元与中美利差压力或扰动北向资金流向，国内股指或将承压。机构操作方面，年末考核驱动机构调仓，预计呈现“高切低”特征——高位科技股资金流出，低估值周期股、金融股补涨。

　　至于A股，周之云认为有三个关注点：一是关注市场整体的成交情况。近期，市场成交中枢相对前期有所下移，整体热度出现一定下降，后市应关注增量资金的落地情况。二是大股东净减持规模长期处于高位。年末将近，上市公司现金需求上升，应密切关注市场流动性的变化。三是本周四凌晨美联储议息会议结果将发布，届时要关注美联储降息路径及国内的应对措施。同时，关注日本央行加息举措。

　　关于风险点，廖臣悦提醒，投资者需警惕年末上市公司限售股集中解禁带来的个股抛压，叠加部分高位科技股估值偏高，若其业绩预告不及预期，易出现回调。此外，政策落地效果若不及预期或海外地缘冲突升温等均可能削弱市场风险偏好，需做好风险防控。

（文章来源：期货日报）