解决线下基差交易升贴水定价困难、信息沟通时滞等痛点

在产业链受供需、政策、国际行情等多重因素影响的背景下，白糖价格波动更加难以预测，这考验着加工企业的经营韧性。华南地区一家加工糖厂曾深陷价格波动、交易低效、信用承压的困境，而郑商所场外综合业务平台与泛糖科技联手打造的泛糖专区，以“期货定价+现货交收”的创新模式，为相关企业构筑了稳健经营的“安全屏障”，推动企业完成了从“传统加工型”到“现代风险管理型”的跨越式发展。

“白糖价格从‘每周一变’变成‘每日几变’，而我们从原糖采购到成品糖销售的周期又长，签完‘一口价’合同就像走在钢丝上。”谈及过往的经营难题，上述糖厂负责人记忆犹新。

传统基差贸易的线下模式也让企业负担颇重。人工盯市、电话沟通点价、交易员手动下单的操作流程，不仅在多岗位协作时存在明显时滞，容易错过最佳点价时机，交易双方还常因滑点产生价格争议。此外，缺乏公开的基差成交数据，也让升贴水定价沦为双方博弈，企业难以判断价格合理性；对手方信用状况不透明，则让违约风险如影随形。

据统计，泛糖专区上线前，单次基差贸易从磋商到成交平均耗时3～5天，交易差错率有8%，库存管理被动导致资金占用成本高企，滞销时更会影响原材料采购与生产计划推进。企业曾尝试自行与贸易商签订远期“一口价”合同，却因缺乏灵活性错失糖价上涨的收益，违约风险也未从根本上解决；组建的期货操作团队和核心基差客户群体受限于无权威基差数据参考、客户账期长等问题，未能实现理想的风险管理效果。

泛糖专区的出现，为深陷困境的企业带来了机遇。而这，得益于产业培训、龙头联动、平台推广的三管齐下、三重推动。

2022年年初，企业团队参加了泛糖科技在南宁举办的基差贸易专题会，首次系统了解到泛糖专区“期货定价+现货交收”的模式。随后，通过与率先参与该业务的行业头部企业交流取经，得到了实操层面的初步认知。最后，泛糖科技团队主动上门，为企业定制针对性方案，促使企业完成从了解到意向参与的转变。

而真正打动企业的，是平台背后的权威保障与全流程服务能力。“郑商所的国家重要金融基础设施属性背书与泛糖科技的国有控股背景，从根源上规避了对手方信用风险；‘期货市场定价，现货平台交收’的核心逻辑，实现了基差挂牌、点价到交收的‘一站式’服务；公开的升贴水报价和成交数据，为公允定价提供了权威参考。”上述负责人表示，泛糖专区的货源选择、品牌置换功能，更让库存管理变得灵活高效。

2022年10月，企业完成泛糖专区注册与资质审核，通过100吨小批量试单验证后，2023年正式规模化参与该业务，至今已稳定运行2年多时间。

交易数据的跨越式增长，足以证明平台带来的实际价值。数据显示，2023年购销总量6.7万吨，2024年突破15万吨，2025年截至10月已超18万吨，预计全年将突破20万吨，交易品类以白砂糖为主，单笔交易规模集中在500～5000吨。这份数据的背后，是全流程的效率革命与风险管控升级。

“我们最看重的联动点价功能，彻底改变了人工盯盘、手动下单的传统模式，买方发起点价时可自动触发卖方期货账户按比例平仓，实现‘即时成交’，后续新增的多日点价模式更让企业能灵活把握市场时机。”上述负责人称，泛糖专区的货物错配功能打破了现货交收的固定周期限制，统一的保证金收取与标准化的交收合同则替代了传统的双边信用博弈。

在上述负责人看来，泛糖专区绝非简单的线上交易平台，而是一套适配白糖产业特性的“期现联动经营解决方案”。它通过期货市场为定价提供权威锚点，依托泛糖平台的现货资源完成交付闭环，解决了困扰加工糖厂的“价格难把控、交易不安全、渠道不灵活”三大核心问题。

流程优化也直接转化为企业经营效益的提升。上述负责人介绍，目前，企业的操作流程从“多环节、高人工、低标准”转变为“一站式、智能化、标准化”。其中，流程节点减少50%以上，交易差错率降至1%以下；销售周期从5～8天缩短至2～4天，客户响应速度与资金回笼效率大幅提升；人力投入减少40%～50%，员工工作效率提升2倍以上，培训成本降低60%。

“它以标准化机制解决了产业个性化需求，将单边价格波动风险转化为基差波动风险，既发挥了期货市场的价格发现作用，又贴合了现货贸易的实际场景。”上述负责人表示，与传统模式相比，泛糖专区在定价公允性、交易效率、风险可控性、成本经济性、渠道广阔性等方面形成了不可替代的竞争力。

采访中期货日报记者了解到，在泛糖专区的赋能下，企业不仅摆脱了价格波动、信用违约等经营痛点，更在成本控制、渠道拓展上实现突破，在复杂市场环境中站稳了脚跟。其更深远的影响在于经营理念的升级。从风险承受转向风险管控，从“线下局部合作”转向“开放协同”，企业完成了从“传统加工制造型”向“现代风险管理型”的质变。

对整个白糖产业而言，泛糖专区搭建起了期现融合的高效生态，以透明的定价机制和规范的交易流程完善产业秩序，助力期货更好地服务实体，推动产业从被动应对风险向主动管理风险转变。