降息前夜的分歧：美联储“鹰鸽”交锋，关乎2026年的豪赌将揭晓

关于美联储今年是否会第三次降息的疑虑消散后，市场普遍预期美联储周三（12月10日）将推进25个基点的降息——即便这一决定可能伴随内部意见分歧。

美联储前副主席、普林斯顿大学经济学教授艾伦·布林德表示：“这是个艰难的决定，但我确实认为降息的可能性更大……如果这次是鹰派降息，我也不会感到意外。”

换言之，本周的降息行动可能同时包含对市场的警示——不要指望美联储会在接下来的每次会议上连续降息。布林德指出，鉴于委员会内部存在分歧，他认为利率决议可能出现持不同意见的双方反对者。

威尔明顿信托首席经济学家卢克·蒂利同样预测美联储周三将降息。他预计美联储主席杰罗姆·鲍威尔会延续上次新闻发布会的话术框架：强调对进一步降息的分歧意见，并警示市场不要假定美联储将持续降息。

在本周会议召开前，数位美联储官员提出，鉴于对通胀的担忧，目前并无强烈降息必要。当前通胀率仍比美联储2%的目标高出整整一个百分点。持此立场的官员包括波士顿联储主席苏珊·柯林斯和堪萨斯城联储主席杰夫·施密德。

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比也因通胀问题，对“超前部署”过多降息表示犹豫。另一方面，纽约联储主席约翰·威廉姆斯——作为联邦公开市场委员会副主席及美联储领导层成员——几周前曾明确释放可能支持降息的信号。

威廉姆斯在11月21日表示：“我认为近期仍有进一步调整联邦基金利率目标区间的空间，以使政策立场更接近中性水平区间。”

在一些美联储观察人士看来，仅凭这番表态就改变了概率。

克利夫兰联储前主席洛蕾塔·梅斯特表示：“副主席约翰·威廉姆斯通常不会在讲话中如此强烈地释放信号，除非他得到了美联储主席的支持，因此我的观点是，他们将在12月继续推进25个基点的降息。”

梅斯特认为美联储降息并非必然错误，但她个人现阶段不会支持这一决定，更希望观察明年初经济表现，再根据需要调整政策路径。

她表示：“除了9月利率点阵图的预测外，我确实没看到本次降息的充分理由，我认为这更多是出于效率考量，而非坚实的经济论据。”

布林德警告称，若美联储本周再次降息，决策者可能面临加剧通胀抑制难度的风险。布林德指出：“如果美联储继续降息，我们可能面临释放持久性通胀的风险。”

他补充道：“问题在于当前是否已处于这种境地，我认为可能已经出现了。”