东方财富期货早餐 12月11日 周四

　　隔夜行情

　　每日精选

　　美联储如期降息25个基点 预计2026年仅降息一次

　　深夜重磅！美联储降息25个基点 中国资产收涨 白银创历史新高

　　已有猪企提前完成全年出栏任务 上市猪企今年累计出栏超1.5亿头

　　宏观产经

　　第一财经：12月10日，国际货币基金组织（IMF）完成了2025年中国第四条款磋商访问。IMF预计，中国经济在2025年和2026年将分别增长5.0%和4.5%。相较10月《世界经济展望》，上述预测值分别上调了0.2个和0.3个百分点，主要原因是中国采取了值得欢迎的宏观经济刺激措施，且美方对华关税低于预期水平。

　　国家统计局：2025年11月份，全国居民消费价格同比上涨0.7%。其中，城市上涨0.7%，农村上涨0.4%；食品价格上涨0.2%，非食品价格上涨0.8%；消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨0.7%。1—11月平均，全国居民消费价格与上年同期持平。2025年11月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.2%，工业生产者购进价格同比下降2.5%；工业生产者出厂价格和购进价格环比均上涨0.1%，涨幅均与上月相同。1—11月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.1%。

　　财政部网站：对于2025年12月12日即将到期的7500亿元特别国债，财政部将延续以前年度做法，继续采取滚动发行的方式，向有关银行等额定向发行2025年到期续作特别国债，所筹资金用于偿还当月到期本金。

　　品种资讯

　　黑色系期货

　　锰硅：河钢集团12月硅锰定价5770元/吨，首轮询价5700元/吨，11月硅锰定价：5820元/吨。（2024年12月定价6350元/吨）。12月硅锰采量14700吨。11月采量：16000吨。（2024年12月硅锰采量：13600吨）。其中：唐钢新基地3500（+300）吨，承钢3000（-1000）吨，舞钢3100（-300）吨，邯钢3500（-500）吨，石钢400（-）吨，张宣高科1200（+200）吨。（Mysteel）

　　焦炭：唐山市场主流钢厂、邢台地区计划对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2025年12月12日零点执行。（Mysteel）

　　钢材：截止12月10日当周，据找钢网数据显示，全国重点钢材品种产量418.08万吨，较上周减少17.01万吨；厂库368.94万吨，较上周减少6.42万吨；社库425.75万吨，较上周减少22.04万吨；总库存794.69万吨，较上周减少28.46万吨；表需446.54万吨，较上周减少30.53万吨。（找钢网）

　　农产品期货

　　棕榈油：船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1-10日棕榈油出口量为390442吨，较上月同期出口的459320吨减少15%。

　　据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚12月1-10日棕榈油出口量为396477吨，较上月同期出口的442028吨减少10.31%。（新华财经）

　　马来西亚棕榈油局MPOB数据显示，马来西亚11月棕榈油出口为1212814吨，环比减少28.13%；棕榈油进口为23176吨，环比减少36.12%。马来西亚11月棕榈油产量为1935510吨，环比减少5.30%；棕榈油库存量为2835439吨，环比增长13.04%。（财联社）

　　菜粕：截至2025年第49周，沿海油厂菜粕库存为0.02万吨，较上周增加0.01万吨；华东地区菜粕库存19.36万吨，较上周减少1.90万吨；华南地区菜粕库存为23.4万吨，较上周减少0.90万吨；华北地区菜粕库存为4.3万吨，较上周减少0.17万吨；全国主要地区菜粕库存总计47.08万吨，较上周减少2.96万吨。（Mysteel）

　　生猪：截至12月10日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.88元/公斤，比昨天上升1.8%。（农业农村部）

　　有色/贵金属期货

　　沪银：自2025年12月12日（星期五）收盘结算时起，交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下：白银期货AG2602合约的涨跌停板幅度调整为15%，套保持仓交易保证金比例调整为16%，一般持仓交易保证金比例调整为17%。（上期所）

　　沪锡：据Mysteel调研国内20家锡冶炼厂(涉及精锡产能31万吨，总产能覆盖率97%)结果显示，2025年11月精锡产量为15490吨，环比减少0.82%，同比减少6%，2025年1-11月精锡累计产量为15.85万吨，累计同比减少1.74%。冶炼厂11月开工率为61.14%。（Mysteel）

　　能化期货

　　原油：今年以来，油价表现为疫情以来最差，然而华尔街认为抛售并未结束。目前布伦特原油期货价格接近每桶62美元，根据美国银行、花旗集团、高盛集团、摩根大通和摩根士丹利的预测平均值，2026年将进一步跌至约每桶59美元。（财联社）

　　甲醇：截至2025年12月10日，中国甲醇港口库存总量在123.44万吨，较上一期数据减少11.5万吨。其中，华东地区去库，库存减少10.82万吨；华南地区去库，库存减少0.68万吨。（隆众资讯）

　　尿素：山东地区尿素价格小幅波动，小颗粒主流出厂成交1650-1700元/吨，大颗粒出厂参考1870元/吨。临沂市场一手贸易商出货参考价格1690-1700元/吨附近，菏泽市场参考价格1670-1680元/吨附近。（隆众资讯）

　　环球视野

　　第一财经：据报道，欧洲央行行长拉加德表示，欧元区经济已相当接近潜在水平，欧洲央行可能在12月再次上调其经济增长预测。

　　央视新闻：俄罗斯总统普京当地时间9日在一次会议上重申，俄方终将实现特别军事行动的所有既定目标。普京还表示，俄乌冲突是由于乌克兰向顿巴斯地区派兵引发的。

　　每日关注

（文章来源：东方财富研究中心）