黄金不动，白银乱跳，谁在操纵贵金属的神经？

周四（1月15日），现货白银美市盘前交投于91美元上方，而就在亚洲时段，价格一度猛烈下探至86.288美元，回撤幅度接近8%，堪称剧烈震荡。然而随着欧洲时段风险情绪逐渐稳定，白银迅速收复失地，跌幅收窄至约2%，并重新站上91美元关口。这一波“先杀后拉”的走势，显示出市场中仍有较强的逢低买盘支撑。

值得注意的是，这次大跌并非由重大突发新闻引发，更像是前期获利资金集中了结、叠加流动性不足导致的技术性急挫。换句话说，市场上并没有出现足以颠覆中期趋势的新变量，更多是资金在高波动环境下进行仓位再平衡——先卖出锁定利润，再等待更低位置回补。正因如此，行情容易受到技术关键位和订单流的影响，形成快速下跌又迅速反弹的结构，这也解释了近期白银频繁上演“上冲下洗”的戏码。

黄金的表现则相对克制，目前稳定在4615美元附近，全天仅微跌0.2%。相比白银的大起大落，黄金走势更为有序，说明资金并未全面撤离贵金属板块，而是对白银这类高弹性品种进行了更强烈的短线降仓操作。黄金的稳定性，也为整个贵金属市场提供了情绪缓冲，避免恐慌蔓延。