黄金在飞！续创历史新高：谁在疯狂买入？又怕什么？

周三（1月14日），现货黄金价格再度站上历史巅峰，触及4639.49美元/盎司，欧洲时段仍交投该高点附近。这一波上涨并非偶然，而是由两条清晰的主线共同推动：一方面是美国通胀数据表现温和，重新点燃市场对美联储年内降息的期待；另一方面则是全球避险情绪升温，叠加对美联储独立性的担忧加剧，使得黄金作为“终极避险资产”的吸引力大幅提升。

从美国最新公布的宏观经济数据来看，12月核心消费者物价指数（剔除食品与能源）环比仅上升0.2%，低于市场预期，同比增速为2.6%，与过去四年来的最低水平一致。整体CPI环比上涨0.3%，符合预期，同比2.7%也未偏离预判。这意味着通胀压力并未反弹，价格走势趋于平稳，甚至有进一步放缓迹象。这种“通胀可控但增长动能减弱”的组合，恰恰为货币政策转向宽松打开了窗口。利率期货市场显示，交易员目前普遍押注今年将有两次或三次降息，而这一预期明显高于美联储官员此前预测的“一次降息”。正是在这种“政策提前转向”的预期下，黄金迎来了新一轮定价重估——只要实际利率存在下行可能，黄金的配置价值就会被不断放大。

与此同时，美元指数在99.10附近小幅走弱，也为以美元计价的黄金提供了外部支撑。美元疲软意味着持有其他货币的买家购买黄金的成本下降，从而吸引国际资金流入。更重要的是，在全球金融体系中，当市场对美元信用或政策稳定性产生疑虑时，黄金往往成为替代性储值工具。