非农“走软”但市场不慌，一场“奇怪”的分化正在发生？

周五（1月9日），美国劳工部公布了2025年12月非农就业报告。数据显示，当月新增就业岗位5万个，低于华尔街经济学家普遍预期的7.3万个，也弱于11月修正后的5.6万个。这标志着美国劳动力市场在2025年末进一步放缓，全年招聘需求明显减弱。不过，失业率意外降至4.4%，优于预期的4.5%，为市场带来一定支撑。平均时薪环比增长0.3%，符合预期；制造业就业减少8000个，政府部门就业增加1.3万个；平均每周工作时长34.2小时，略低于预期。由于此前联邦政府停摆导致数据收集中断，这是数月以来首份相对完整的劳动力市场报告，因而受到市场高度关注。