地缘硝烟下的 全球流动性与资产配置

当前全球经济碎片化愈演愈烈，战事叠加供给端冲击频发，不仅持续推高滞胀风险，更让各国本就脆弱的财政失衡雪上加霜——财政与货币的每一次调整，都会直接映射到跨境流动性、债市收益率与汇率波动中（这也是当前贵金属、汇市、债市、股市的核心定价逻辑之一）。

全新的全球经济均衡尚未形成，这也意味着全球流动性再也无法回到过去的极致宽松状态，流动性的修复与回归，大概率要等到战事局势趋于缓和的后半段才会出现。

回溯全球金融危机后，财政与货币政策同向发力是阻止经济陷入深度衰退的关键，彼时政策协同的核心，正是通过合理释放流动性托底经济。