创新服务 全流程护航企业稳健经营

针对企业的实际困境，期货公司及旗下风险管理子公司迅速行动，以期现结合为核心，创新业务模式与服务方案，精准破解实体企业的燃眉之急。其中，“基差报价+延后点价”成为解决下游企业采购难题的典型模式。

据东证润和期现业务部投资经理牛邦介绍，一家下游PVC生产商春节前原料备货较少，节后装置开机率提升进一步降低了原料备货水平，叠加终端成品价格涨幅弱于上游原料，企业生产环节利润被严重挤压，同时其又担心PVC价格之后会冲高回落，因此相当纠结。为帮助企业平稳生产、按时交付订单并保证生产效益，牛邦和他的团队为企业量身打造了新的业务模式：以“期货价格+基差”的形式向企业报价，并在3月上旬以暂定价格及时交付货物，同时约定1个月的点价期，企业可以在1个月内观察原料价格走势，选择合适的时点点价。如此，企业即可确保原料供应和稳健生产，若后续价格企稳回落，企业还能进一步优化采购成本和生产效益，一举两得。

东证润和在为企业提供服务的同时，也通过卖出PVC期货的方式为自身业务搭建风险保护屏障，必要时还可搭配期权等多元化金融工具，进一步优化保护和收益水平，既保障客户利益，又实现自身业务的稳健运营。

采访中，期货日报记者了解到，对生产原料为非期货上市品种的企业来说， 跨品种套保值得尝试。

眼下，浙江一家锦纶全产业链企业正面临困境：核心原料己内酰胺无期货品种对冲风险，上游原油、纯苯的价格传导让原料成本难以控制，利润空间被持续挤压，稳定生产经营成为摆在企业面前的难题。就在企业一筹莫展之际，期货公司服务团队主动上门，一场跨部门、全流程的风险管理护航行动正式开启。

在获悉企业需求后，浙商期货组建了包含市场人员、产服人员、研究员、技术开发员的服务团队，针对企业己内酰胺无法直接套保的痛点，设计了以原油和纯苯期货为标的拟合己内酰胺现货的套保方案，通过以适当比例买入相关期货品种，进行间接套保，以匹配企业平抑原料成本的需求。

记者了解到，目前，浙商期货形成了“需求调研—行情研判—敞口分析—方案制定—项目可行性报告—交易执行—风险控制—项目结案—效果评估”的全流程服务，通过对已上市品种工具的灵活创新运用，为能化企业提供更加个性化、更有针对性的风险管理服务。

此外，不少期货公司也通过多元化的服务形式，为企业及时调整套保策略提供高效支持。

据中信期货研究所商品研究部副总经理董丹丹介绍，3月6日当周能化行情波动率大幅提升时，中信期货广州分公司第一时间赶赴东莞某PDH龙头企业，联合能化首席开展行情路演，帮助企业及时修正套保策略，从加仓PP空单转为保守观望。同时，公司现货子公司中信寰球、场外期权公司中证资本也积极参与，为企业套保出谋划策。“我们通过线上直播、一对一路演、专题报告、定制报告等多种方式，服务苯乙烯、PP、LPG 等产业链的龙头生产企业、贸易商及下游需求方，及时传递市场研判，助力企业作出科学决策。”董丹丹说。