分析人士：行业正从规模扩张转向价值竞争

当前钢铁行业处于“减量调结构”时期，其基本面较过去的5~10年已出现较大变化。

期货日报记者在采访中了解到，当前钢材市场需求已处于阶段性顶峰。相关统计数据显示，去年国内房地产新开工及施工面积延续下降走势，这意味着今年可施工面积将受到限制。从今年1—2月的数据看，房地产开发投资、新开工、施工等指标表现较弱。作为曾经的用钢大户，房地产行业短期内难以扭转局面，其对建材的需求出现实质性下降。汽车、造船、家电等板块需求尽管有所上升，但仍不足以弥补房地产需求下降带来的缺口。

华宝期货黑色系分析师赵毅向记者表示，粗钢减产已是大势所趋。2020年国内粗钢产量到10.65亿吨的峰值后，便进入产量下行周期，以适配需求端的变化。今年1—2月，我国粗钢产量为16034万吨，同比下降3.6%。在产品结构方面，也正从传统建材向板材等高附加值产品转型。

记者注意到，国家五部门联合印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确提出要综合施策整治“内卷式”竞争，通过产能产量精准调控、推进超低排放改造、纳入碳市场等手段，推动钢铁行业从单纯的规模扩张转向“质的有效提升”。

宝城期货黑色系研究员涂伟华介绍，钢铁行业逐步陷入“三高三低”的发展困局：产量居高不下、成本持续高企、出口保持高增长，同时伴随需求持续低迷、价格低位徘徊、效益明显偏低。需求端持续下行与供给端刚性释放的格局形成鲜明对比，行业利润不断被挤压，企业陷入低价竞争的循环。钢铁作为工业发展的“粮食”，却始终处于产业链利润分配的薄弱环节。

据了解，过去钢厂间“内卷式”竞争十分显著，即便在低利润、无利润甚至微亏的情况下，企业仍维持生产；一旦利润出现反弹，钢厂往往会提高开工率、组织增产。

“钢厂品种分化明显，建材受房地产不景气影响，呈现产、需、库存“三低”的特点，板材则受益于制造业回升和出口的支撑，呈现产、需、库存“三高”的特征。钢厂继续向高附加值钢材转型，这一趋势预计在未来一段时间仍会保持。”华东地区一钢企人士说。

赵毅表示，当前钢材价格正面临成本与需求的双向拉动。近期中东地缘冲突引发原油价格大幅上涨，焦煤价格借助煤化工产业链的联动效应出现补涨，叠加铁矿石价格的持续抬升，原料成本的攀升对钢价形成了支撑。然而，节后终端需求复苏态势不及预期，地产、汽车、家电等主要下游行业表现平平，甚至低于市场预期，这对钢价的上行构成了明显拖累。

市场人士认为，当前国内钢铁市场已进入深度调整期，呈现出减量提质、结构分化、政策强约束的核心特征。需求端迎来达峰后的回落阶段，整体呈现“建筑弱、制造强”的格局：地产用钢需求持续下滑，基建托底作用有限，而机械、汽车、新能源等制造业用钢则成为市场核心支撑；产品端供需错配问题明显，低端产品同质化现象突出，高端产品供给存在缺口。

“供给端受严控新增产能、压减粗钢产量，叠加环保与碳排放双重管控的影响，低效产能正有序退出，行业供给已从无序扩张转向有序收缩。市场竞争逻辑随之转变，正从规模扩张逐步转向价值竞争。尽管低价竞争现象仍存、行业整体盈利承压，但产业集中度持续提升，龙头企业的综合竞争优势进一步扩大。”涂伟华说。

对于行业未来的发展趋势，赵毅认为，一是政策导向正从粗放的“压减产能”转向“优化产能”。行业内的兼并重组仍在持续推进，未来头部企业将进一步集中，并凭借规模、技术、资金等优势掌握更强的话语权。二是“AI+钢铁”将推动传统钢铁产业向智慧化升级，通过AI模型的赋能，既能提升产品质量，又能实现降本增效。这将进一步拉大头部企业与普通企业、落后企业之间的发展代差，钢铁行业也将逐步摆脱传统认知中的劳动密集型属性。三是高端特种钢材成为发展核心。随着房地产行业的深度调整，未来普通钢材的市场空间将受到压缩，高端特种钢材则成为钢厂发展的核心方向。这类高附加值钢材不仅能为企业构筑竞争优势，还能带来更可观的收益。

涂伟华认为，“十五五”期间是国内钢铁行业实现从“规模领先”到“价值引领”跨越升级，全面推进高端化、智能化、绿色化、融合化、国际化转型的关键时期。政策层面将持续严控新增产能，整治行业“内卷式”竞争，推动低效产能加速出清，行业供给端将彻底完成从无序扩张到有序收缩的转变。需求端结构分化趋势将延续，传统建筑用钢需求稳步走弱，制造业与新能源领域用钢成为需求核心支撑，高端化、绿色化、智能化成为行业发展主线。产业格局方面，行业集中度将进入加速提升阶段，龙头企业凭借技术、成本与合规管理的核心优势持续扩大市场份额，中小企业则向专精特新细分赛道转型寻求突破。中长期来看，钢铁行业将彻底告别低水平内卷，逐步迈向供需弱平衡、产品结构更优、行业效益向好的高质量发展新格局。