期货工具为云南产业装上“避震器”

近日，由大商所联合云南证监局、云南省地方金融管理局、云南省证券业协会等单位主办的“DCE·产业行——期货衍生品市场服务云南产业高质量发展培训班”在昆明成功举办。来自五矿股份、中垦现代农业、永安期货、晨实科技等机构的专家齐聚昆明，围绕套期保值体系建设、农牧企业期现结合实践、国有企业衍生品应用及风险内控等主题展开深度分享，为云南实体企业利用期货工具管理价格风险、提升产业链韧性提供系统性解决方案。来自当地政府部门、产业企业、期货经营机构的110余名代表参加了培训。

云南证监局机构监管处相关负责人在活动致辞时表示，期货市场具有价格发现、管理风险、配置资源的功能，在服务国民经济、防范化解风险、维护国家经济安全中发挥着重要作用。此次培训结合云南产业和企业特点、实际需求，有针对性地设计了期货市场风险管理、农牧企业期现结合应用、期货衍生品实践等课程。希望参加培训的产业企业以此次活动为契机，用好期货工具，提高自身的风险应对能力。

云南省地方金融管理局监管三处相关负责人表示，云南省委、省政府高度重视资本市场工作，积极支持企业依法依规利用好期货市场，服务产业高质量发展。当前，越来越多的云南企业逐步认识到期货市场的重要作用，积极学习运用期货衍生工具，努力实现从“被动承受风险”向“主动管理风险”的转变。云南省地方金融管理局将会同云南证监局等部门，持续加强期货市场培育培训，积极做好协调服务工作，稳步推动期货衍生品市场更好服务云南实体产业高质量发展。

大商所相关业务负责人介绍了大连期货市场在产品供给、规则优化、产业服务等方面开展的工作，以及取得的实践效果。该负责人表示，云南是我国面向南亚、东南亚和环印度洋地区开放的重要通道和前沿，扎实的产业基础与独特的地理位置，赋予了云南经济巨大的韧性与潜力。目前，云南正处在产业转型升级、扩大对外开放的关键时期，无论是巩固提升传统优势产业，还是培育壮大战略性新兴产业，都离不开一个能够有效配置资源、化解风险的市场化体系。大商所愿与云南各界一道，共同探索期现结合、产融互促的新路径、新模式，让期货市场在云岭大地结出更丰硕的果实。

据期货日报记者了解，当前，在全球供应链重构加速、大宗商品价格波动的市场格局下，云南作为我国重要的农产品、有色金属和能源化工生产基地，企业正面临风险管理挑战和难得的发展机遇。在此背景下，本次培训班聚焦“金融服务实体经济”核心使命，旨在推动期货市场功能与地方产业深度融合。

结合衍生品操作实践，五矿发展股份有限公司（下称五矿发展）期货部副总经理边媛媛表示，国有企业开展金融衍生业务已从“粗放探索”迈向“规范精细”阶段。五矿发展作为大型央企，已建立起覆盖“集团董事会—归口管理部门—操作主体”的三级治理体系，明确“严禁投机、严控规模、严守主业相关性”的基本原则，并将年度套保计划纳入企业全面预算和经营考核体系。在实操层面，五矿发展依托自身在金属产业链的深厚布局，将期货工具深度嵌入采购、库存与销售全流程。例如，针对铁矿石、钢材等核心品种，五矿发展通过“基差定价+远期锁价”模式，为客户锁定原料成本或产品利润，实现风险共担、价值共享。

在农牧领域，价格波动同样是制约企业稳健经营的核心痛点。中垦现代农业服务（辽宁）有限公司研发总监石府政结合自身的实战经验，提出“期现结合是现代大宗贸易的必然选择”。他认为，传统现货贸易难以应对玉米、豆粕、生猪等品种的高波动性，而基差贸易通过引入期货价格作为定价基准，不仅提升了交易的透明度和计划性，还显著降低了单边价格风险。基差具有天然收敛性，随着交割日临近，期现价差趋于回归，这为企业提供了可预期的风险管理窗口。以豆粕市场为例，石府政在活动中解析了正向市场（Contango）与反向市场（Backwardation）下基差策略的运用方法。“无论是全程套保、半程套保，还是不等量套保，都需根据企业性质、利润水平和市场判断动态调整。”他提醒。

随着期货和衍生品法的颁布以及国资委8号、17号文的深入实施，企业开展金融衍生业务的合规门槛显著提高。北京晨实科技总经理王少游表示：“信息化系统已从‘可选项’变为‘必备条件’。”他介绍，大型集团普遍面临“期现数据孤岛、指令执行滞后、敞口计算不准”等痛点。结合北京晨实科技打造的期现一体化系统，王少游分享了系统化操作对企业期货衍生品业务从前端资质审批、年度计划制订，到中台交易执行、风险监控，再到后台套期会计、压力测试的全生命周期管理带来的高效变化。

永安期货产业委员会主席石春生表示，实体企业开展套保需精准定位，以专业支撑、风控与考核体系为前提，结合购销敞口、工具选择等构建模型，避免避险与投资回报双重诉求冲突，破解“期现两层皮”；通过团队、制度、信息化协同发力，聚焦稳定供应链利润的核心目标，为企业稳健经营筑牢屏障。

多位参会企业代表表示，将积极学习央企和农牧龙头企业的经验做法，探索适合自身业务的期现结合路径。