重磅，向松祚：这5个方面，十分关键

本文来自微信公众号：正和岛 （ID：zhenghedao），编辑：微澜，作者：向松祚，原文标题：《重磅！向松祚：这5个方面，十分关键》

7月30日的政治局会议，信息量很大，社会各界普遍关注。

按惯例，4、7、12月政治局会议是中央对下阶段经济运行的定调，以及宏观、产业等政策进行调整指导的窗口，是经济工作的风向标，对下阶段经济走势有着决定性的影响。并且7月底所召开的政治局会议具有全年承上启下的关键作用，所定基调往往会持续到年底。

如何解读这场信息量巨大的会议？在“全球关税混战”愈演愈烈、内部“内卷竞争”白热化的复杂形势下，企业家又该如何抓住稍纵即逝的“战略机遇”？

8月2日，深圳市大湾区金融研究院院长、中国农业银行前首席经济学家向松祚就以“规避致命风险，把握战略机遇”为主题，作了深入解读，并结合详实数据，揭示了2025年上半年经济运行的关键特征与下半年十大趋势展望。

在向松祚看来，730政治局会议已勾勒出清晰路径，关键在于企业家能否深刻理解政策，精准规避致命陷阱，果断把握战略机遇，在惊涛骇浪中保持定力，赢得先机。

以下是向松祚本次分享精编，希望对你有所启发。

口述：向松祚深圳市大湾区金融研究院院长、中国农业银行前首席经济学家

各位企业家朋友大家晚上好，今天这场分享，我把主题定为“规避致命风险，把握战略机遇”。

为什么定这个主题呢？因为当前全球环境确实非常复杂，尤其是最近全球经济和中国经济都发生了一些非常重大的事情：

第一件事情是，7月30日政治局会议对上半年经济形势的分析和对下半年经济工作的部署；

第二件事情是，前段时间中美在瑞典斯德哥尔摩的经贸会谈已经结束，双方没有签署最终协议，而是继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期，未来中美关系走向如何，还是个未知数；

第三件事情是，美联储顶住特朗普压力，在最新会议上决定维持利率不变。这反映了其对美国经济的当前评估。而美国经济未来的形势，又在很大程度上影响中美关税谈判、美元走势、美国金融资本市场，同时也波及人民币汇率及中国金融市场。

今天我主要聚焦7月30日政治局会议的核心精神，重点围绕核心政策解读、上半年经济运行基本特征分析以及下半年经济形势和政策展望做一个分享。

首先对于经济工作的总体要求和一季度相比没有变化，会议延续了“四稳”（稳就业、稳金融、稳外贸、稳预期）的总要求，我相信这是决策层对当前动荡的全球经济金融贸易格局以及当下中国经济形势所做的一个基本判断。

稳住基本盘是重中之重，对一个国家、地区都至关重要，这一点对企业和个人来说同样如此。在当下这个局面，企业能不能稳住，且做到稳中求进，这可能是大家一直在思考的一个大问题。

正如华为创始人任正非先生曾经讲，未来三年，（华为的）首要任务是“活下去”。活下去其实就是稳住。

而“稳中求进”则是贯穿始终的方法论。在高度不确定的环境下，“稳住”是生存和发展的前提。企业需要思考并守住自身的基本盘（核心市场与竞争力），个人投资理财也应以守住财富为先。政治局会议强调的“四稳”理念，以及稳中求进，为我们应对挑战其实提供了很好的思路。

这其中我将其梳理为五个方面来跟大家谈一谈7月30日政治局会议的核心内容。

730政治局会议

信息量很大，十分关键！

1.关于宏观经济政策

此次会议在宏观政策方面主要分为5条。

第一条，在宏观政策总基调方面，会议指出“宏观政策要持续发力、适时加力”。

第二条用词很有意思，要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。大家可以看到去年9月26日的政治局会议，当时用词为积极的财政政策和适度宽松的货币政策，到今年一季度变为更加积极的财政政策，到这次又加了一个要落实落细。

第三条是，在财政方面，加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。

从上半年地方政府专项债券发行情况来看，用于化解地方政府存量隐性债务的专项债发行速度较快，但用于投资建设等的专项债发行速度较慢。

全年2万亿元额度用于置换存量隐性债务的“置换债”已发行1.8万亿元，发行进度约为90%；

全年新增专项债4.4万亿元中8000亿元定向用于化解存量隐性债务的专项债已发行4623亿元，发行进度约为58%；

全年新增专项债4.4万亿元中3.6万亿元用于投资建设、土地收储和收购存量商品房、消化地方政府拖欠企业账款的专项债，上半年发行约1.7万亿元，进度约为47%。

也因此，下半年专项债、超长期特别国债的发行使用将更多用于“两重”“两新”，从而进一步巩固经济持续稳定的基础。

第四条是货币政策要保持流动性充裕，促进社会融资成本下行。

大家注意货币政策现在直接用的是保持流动性充裕，有了解的人应该知道现在融资成本在2.6%、2.7%左右，但现在仍要讲促进社会融资成本下行，这背后其实反映了我们对通缩压力的一个现实应对（CPI/PPI均连续多月负增长）。

而这是今天中国经济面临的一个棘手问题，也是很难找到一个立刻见效的办法。

所以这次政治局会议中，有一句讲的很有意思，也很重，就是要求宏观政策要保持一致性。要求各部门政策方向协同，避免相互抵消，解决政策执行中的潜在分歧，当然政治局会议不会说得这么具体、直白，所以这里面是有很多值得考量的地方。

第五条则是用好结构性货币政策工具，加大支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等。

这四大项里面的含义也是很丰富的，今年上半年我们的外贸是不错的，那为什么还要稳定外贸，很显然我们做好了关税谈判谈不拢的打算了，包括提振消费、科技创新、小微企业这些方面，在下半年也会有很多更细的政策出来。

关于对宏观政策的解读，有四点：

第一，地方政府专项债、超长期特别国债有望适度增加。

一方面，当前中国整体政府债务率在全世界主要经济体里面是比较低的，尤其是相比于美国（债务总量世界第一）、日本（债务率260%，全球第一）等国家来说，而这为财政政策发力提供了空间；

另一方面，决策层面对债务的认知在逐步突破传统的约束，更关注应对“通缩”和“资产负债表衰退”（资产贬值、需求收缩）等现实挑战。

而一些历史经验（如日本）也表明，在此情景下，财政政策应该更加发力。

第二，央行会择机降准降息。

为什么这么讲？这其实是一个经济学的基本规律，在当下环境中，货币政策的效果没有大家想象的这么好。

拿企业家来说，我们现在利息已经很低了，大家大规模增加贷款了吗？有所增加，但没有想象的那么大，包括个人贷款，在这几年都是下降的，大家没有能力借钱，反而是选择存款，所以大家能够看到居民储蓄存款已经160万亿了。

所以央行择机降准降息是大概率事件，但效力受限，在当前极低利率的环境下，货币政策刺激信贷需求的效果已边际减弱了，从目前解决通缩、提振内需的角度来讲，财政政策是更加有效的。

第三，今年下半年，政策工具侧重“用好”而非“新增”。

在5月7日，中国人民银行行长潘功胜宣布了“十大货币政策”，这十大政策分为三类，我简要解释一下：

一是数量型政策，通过降准等措施，加大中长期流动性供给，保持市场流动性充裕。

二是价格型政策，下调政策利率，降低结构性货币政策工具利率，同时调降公积金贷款利率。

三是结构型政策，创设并加力实施结构性货币政策工具，支持科技创新、扩大消费、普惠金融等领域。

这十大货币政策，我想在下半年会继续用好，不太会大幅创设新的货币政策工具了，重点在落实执行。

第四，加大对外贸企业的融资支持。

大家对外贸有关注的可能知道，在今年5月7日后，金融监管总局局长带队先后去了福建、广西、广东等地做了很多调研，由于关税影响，很多企业特别是对美出口的企业面临较大的压力，针对这点，金融监管部门也出台了一些对贷款展期、利息减免等支持措施，后续力度可能加大。

2.关于有效释放内需潜力

有效释放内需，按今天中国经济政策来讲，是核心任务和主要矛盾，但是这也不是一个短期的事情，而是一个长期的事情。

今年上半年我多次提到，就是从今年的中央经济会议，和今年的两会政府工作报告，标志着中国宏观政策有一个大的转向——从过去侧重投资、出口转向聚焦消费和内需。

这其中很多政策都在做调整，包括我们后面要讲的新一轮供给侧改革，这背后的深层逻辑在于：当前经济主要矛盾已非供给不足，而是供给过剩叠加内需（消费）不足。

所以这次政治局会议讲的第一条就是要深入实施提振消费专项行动。

今年我反复提的一点就是两会结束没几天，政府就公布了一项新政策——《提振消费专项行动方案》，总共30条。

如果大家还没看过这个方案，我推荐大家后面都可以认真地去看看，这30条细则不是在讲空话，而是写得很细、很具体，政策从基本的养老、教育、幼儿补贴到如何搞好资本市场等具体领域都涉及了，且政策导向明确具操作性。

第二条是在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。

也就是在稳定商品消费的基础上，重点发力服务消费，包括体育、旅游、养老、健康医疗等。

能够看到，从中央到地方都出台了很多相关政策来鼓励培育服务消费，而这根据经济形势的发展是一个正确的判断，当下大家的商品消费已经比较充分了，所以更多人在讲情感消费、情绪经济，泡泡玛特就是一个典型代表。

第三条是在保障改善民生中扩大消费需求。

即通过提高养老等民生保障覆盖面与水平（如已实施的退休金增长、育儿补贴制度、推进免费学前教育），增强居民消费能力和意愿。这些方面的水平覆盖还会不断扩大。

第四条是高质量推动“两重”（重大战略、重点领域）建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。

最近启动的雅鲁藏布江水电站建设就是一个标志性工程。这里再特别讲一下扩大有效投资，什么是“有效投资”，指那些能产生实际效益、避免过剩和低效重复建设的项目。

关于有效释放内需潜力，重点解读主要有两条。

一条是“两新”，此次政治局会议没有再提“两新”政策，那么我认为相关支持力度会维持不变，但加码可能性较低，有可能会进一步优化消费品以旧换新政策（部分现象显示其对刺激消费效果有限，甚至可能加剧局部过剩）。

第二条是保障改善民生会继续加大政策实施力度。比如《育儿补贴制度实施方案》，国家基础政策为每孩每年3600元，此外还逐步推行免费学前教育，此外稳就业（社保、税收支持）等政策将持续发力，夯实消费基础。

3.关于深化改革

第三方面是这次政治局会议中比较新的，将对内改革与供给侧产业发展工作合并做出部署，在经济结构改革方面释放了关键信号，这其中又分为六条：

第一条为坚定不移深化改革。坚持以科技创新引领新质生产力发展，加快培育具有国际竞争力的新型支柱产业。这些相关政策在加速落地，包括可能有些人已经关注到证监会在调整科创板上市指引等。

第二条是纵深推进全国统一大市场建设。有很多文章都讲过，我这里就不再细讲了。

第三条是推动市场竞争秩序持续优化，依法依规治理企业无序竞争。大家都要注意，什么叫无序竞争，在这点上，市场监管总局正在制定相关的政策细则，预计通过反垄断/反不正当竞争法加强处罚。

第四条是推进重点行业产能治理；

第五条是规范地方招商引资行为；

第六条是重申坚持两个毫不动摇，激发各类经营主体活力，我想此次会议又强调这句话，也是对近期一些影响民营企业家信心的氛围做一个回应。

关于在经济结构改革方面的解读，首先大家要意识到新一轮供给侧改革正在启动，有人已经将其称之为“供给侧改革2.0版”了。

其次，能确定一些行业将被强制削减产能。不过与2015年供给侧结构性改革相比，2015年为化解过剩产能，此次为推动落后产能退出，且强调依法依规治理企业低价无序竞争与有序退出。

从行业范围上看，2015年集中在钢铁、煤炭等少数资源性行业。此次行业范围则更加广泛，既包含资源性行业，也包含制造业、互联网平台；既有传统产业，也有新兴产业。我们也能看到，已经有一些企业被约谈，比如前段时间参与外卖大战的互联网平台，约谈后如不改正，后面还可能面临罚款和其它处罚。

此外，退出落后产能的方式，将通过行政手段关停并和鼓励资本市场并购重组两条路径并举。

“供给侧改革2.0”的启动，聚焦解决因过度竞争（“内卷”）导致的行业性低利润甚至亏损问题（如部分企业反映国内业务微利，利润依赖海外），我必须坦率地讲，这是困扰中国经济的一个大问题，我其实很高兴看到决策层高度重视这个问题，认识到这种模式不可持续，会损害产业竞争力和发展后劲，并容易引发一些国际贸易摩擦。

而对于企业、对于市场主体来说，此次供给侧改革2.0版，大家都要用一个积极的态度去拥抱，高度重视此政策转向，审慎评估所在行业地位，主动调整战略以适应“控产能、提质量”的新环境。

4.关于对外开放和稳定贸易

在对外开放和稳定外贸方面，此次政治局会议讲了四条：

第一是扩大高水平对外开放，稳住外贸基本盘。

第二是帮助受冲击较大的外贸企业，强化融资支持，促进内外贸一体化发展。

第三是优化出口退税政策。

第四是高水平建设自贸试验区等开放平台。

关于对外开放和稳定贸易这方面的解读，首先要注意的是中美关税谈判还在进行当中，按照美国国务卿卢比奥的说法，现在是处于战略相持阶段，这段时间消息很多，但大家还是要继续等等看。

为什么中美关税谈判进入相持阶段，很重要一点其实是美国太霸道了，美国将地缘政治诉求与贸易谈判捆绑在了一起。根据外媒报道，美国要求中国不再从俄罗斯买石油，要从美国买，这点中国肯定是没有办法答应的，我们是一个主权国家，你说让我们不做贸易我们就不做了吗？我们当然不能接受。

另外更重要的是，全球贸易格局在今年下半年会发生进一步的剧变：美国通过“各个击破”策略（如与欧盟、日、韩、印等达成包含投资承诺的关税妥协）重塑贸易关系，对华施压加剧。其战略意图明确指向削弱金砖集团及美元替代力量，特朗普的这个策略还是一定程度上奏效了的，我们不能低估他的这套玩法。

至于优化出口退税和高水平建设自贸试验区等开放平台这两条，优化出口退税的细则很快会出来，预计重点支持广东、浙江、江苏、山东这些出口大省，以及会支持高附加值、高科技等重点行业。另外，国务院已经发文，复制推广上海自贸试验区77条试点措施，就是希望把全国自贸试验区的政策能够规范统一起来，还有就是海南自贸港全岛封关。

5.关于化解金融风险和资本市场发展

在化解金融风险和资本市场发展方面，会议明确了五项重点：

第一条是持续防范化解重点领域风险；

第二条是高质量开展城市更新；

第三条是积极化解地方政府债务风险，严禁新增隐形债务，有力有序推进地方融资平台出清；

第四条是增强国内资本市场的吸引力和包容性；

第五条是巩固资本市场回稳向好势头。

大家要注意的是，决策层对资本市场的判断是回稳向好，那么我的基本解读有以下几点。

首先，国家对于房地产是希望能够为房地产寻找到新的增长点，实现房地产行业的稳定，新的增长点就是高质量开展城市更新。

其次，在重点领域风险方面，需要关注房地产企业的债务风险，以及中小金融机构（小型农商行、中小保险公司）的金融风险凸显，可能面临破产和被接管。目前部分中小机构面临较大经营压力（如利差损），并且还要警惕债务风险向金融体系传导（如险资持有高风险房企债券）。

第三是中央下决心要处理地方融资平台，相关部门也讲得很清楚，就是要清零隐形债务，不能再增加了。按照一句话叫“开前门，堵后门”，意思就是强调规范举债，杜绝违规操作。

第四是完善政策，进一步鼓励海外资金进入中国股市。增强国内资本市场的吸引力和包容性。

这句话其实很有意思，什么叫吸引力，就是对资金的吸引力；什么叫包容性，就是海纳百川，有容乃大，打造更具活力、更稳定、全球资金青睐的市场，所以会有一系列政策出来，国内股市场相关政策会继续优化和完善，而香港的股市可能还会比A股市场更加持续向好。

能够看到，与4月25日政治局会议核心政策信息的对比：

1）加紧实施更加积极有为的宏观政策；

2）用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策；

3）适时降准降息；

4）创设新的结构性货币政策工具；

5）设立服务消费与养老再贷款；

6）尽快清理消费领域限制性措施；

7）加快实施“人工智能+”；

8）加大高品质住房供给，持续巩固房地产市场稳定态势；

9）持续稳定和活跃资本市场。

二季度的政治局会议还是有一个很大的区别，它是要把宏观政策能够持续地优化，细化、落实、落细。这也是为什么我要跟大家做一个详细的解读。

2025年上半年经济运行基本特征

跟大家分享的第二部分内容——中国上半年经济运行基本特征，因为在之前的首席经济学家共享计划中已经讲过，这里简要跟大家说一下，有以下十个特征：

1）全球关税混战，出口韧性增长；

2）利好政策频出，消费依然疲弱；

3）投资总体平稳，结构继续分化；

4）楼市深度调整，量价双双下降；

5）股市稳中上涨，板块轮动明显；

6）内卷愈演愈烈，通缩循环加剧；

7）政策效果下降，重症亟需猛药；

8）美国彻底向右，美股一路高歌；

9）货币格局重塑，美国先声已夺；

10）未来人类经济，智能能源医药。

因为时间关系，就不跟大家一一分析，这里我重点跟大家讲一个全球关税混战，出口韧性增长。这里有几组数据，大家可以关注一下：

今年上半年我国货物贸易进出口21.78万亿，同比增长2.9%；其中，上半年货物贸易出口13万亿，增长7.2%；进口8.78万亿，下降2.7%。

这也是前段时间欧盟委员会主席来到中国提到的一个点，中国的出口增长很快，进口在下降，意思是希望中国进一步把市场充分放开。

不过我们的贸易顺差确实有所增长，贸易顺差为14.2125万亿（约5770亿美元），超2024年同期3360亿美元，其中民营企业进出口增长7.3%，占进出口总额的比重为57.3%。

为何出现超预期增长？

我们可以再看下跟各大贸易伙伴的数据，美国针对中国加征高额关税，在5月12日之前，高达145%；5月12日之后，依然高达30%，实际关税税率接近40%。

中国对美出口，在4月下降了21%，5月下降了34.5%。整个上半年中国对美国出口1.55万亿，下降9.9%，进口5303亿，下降7.7%，对美国进出口总额2.08万亿，同比下降9.3%。

因此，中国的强劲增长主要来自对东盟和欧洲的增长。

前5个月中国对东盟货物贸易出口1.9万亿，增长13.5%；进口1.12万亿，增长2.3%。

上半年中国对欧盟进出口2.82万亿，同比增长3.5%，其中1-5月对欧盟出口1.57万亿，增长7.7%；进口7283亿，下降6.1%。

从上面几组数据来看，我国的出口增长显示很强的韧性，尤其是对东盟出口相当强劲。

此外，回到国内的经济和产业来看，也有几点需要注意：

1）制造业投资增速较快，对GDP增长形成有力拉动；信息服务业、计算机、专业设备等高科技投资增速非常快。

2）新能源汽车、充电桩等产品分别增长39%和43%。规模以上数字产品制造业增加值增长10%。显示智能化、数字化转型加快推进。

3）消费增长有所改善，但仍显不足，政策仍需继续发力。

4）房地产依然是主要挑战之一，开发投资大幅下降；房价下降虽然有所收窄，依然在下降。

5）CPI和PPI依然维持下降态势，尤其是PPI，显示企业盈利能力继续承压，经营改善面临挑战。

6）就业压力依然巨大。

此次政治局会议开篇提到我国主要经济指标表现良好，这主要体现在GDP、消费、投资、出口等指标，这里也有一些数据显示了这一点：

1、上半年，社会消费品零售总额24.5万亿元，同比增长0.5%。比上一季度加快0.4个百分点。全国网上零售额60402亿元，同比增长8.5%。5月份，社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%，比上月加快1.3个百分点。6月份增长放缓到4.8%。

2、1-5月份，全国固定资产投资19194亿元，同比增长13.7%；同比增长2.8%。扣除房地产开发投资，上半年全国固定资产投资增长6.6%。

3、1-5月，基础设施投资同比增长5.6%，制造业投资增长8.5%。上半年基础设施投资同比增长4.6%。制造业投资同比增长7.5%。

4、上半年规模以上工业增加值同比增长6.4%。

不过值得注意的是，1-5月，房地产开发投资下降10.7%。上半年下降11.2%，1-5月，全国新建商品房销售面积35315万平方米，同比下降2.9%，上半年下降3.5%；上半年新建商品房销售额44241亿元，下降5.5%，房地产仍然处于“筑底”过程，政策着力于“止跌回稳”。

另外，分产业和行业来看：第一产业投资同比增长6.5%；第二产业投资增长10.2%；第三产业投资下降1.1%。

民间投资同比下降0.6%，扣除房地产开发投资，民间投资增长5.1%；高技术产业中，信息服务业，航空、航天器及设备制造业，计算机及办公设备制造业投资同比分别增长37.4%、26.3%、21.5%。

且1-5月份，全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%；1-5月份，全国工业生产者出厂价格和购进价格（PPI）均比上年同期下降2.6%，上半年，同比下降2.8%。

总结来看，政治局会议主要经济指标（GDP、消费、投资、出口）均表现符合“良好”判断，但结构性问题（外贸不平衡、地产疲软）和就业压力仍不容忽视。

2025年下半年经济形势展望

关于下半年经济形势的一些展望，其实在前面的解读中也已经大部分内容都讲了，这其中也有10条：

1）出口大幅放缓，对美大幅下降；

2）投资稳中放缓，地产投资下降；

3）消费稳中上升，政策有望优化；

4）财政开⽀加码，不会超出预期；

5）继续降息降准，有望迈向零率；

6）治理内卷竞争，政策⼤幅调整；

7）楼市继续探底，风险加速显现；

8）股市持续上涨，⾹港⻛景特好；

9）全球持续动荡，关税烽烟再起；

10）抓住政策机遇，保持战略定⼒。

这里我再重点挑几个出来讲，其中第一条很多企业家朋友问我是如何判断的，其实特朗普本人是不好做预测的，但如果让我判断的话，特朗普短期强硬的可能性还是比较大。

特朗普的一个关键外交议题就是希望俄乌战争能够停火，但普京又不听他的。这使得特朗普跟中国的贸易谈判也夹杂着地缘政治议题，所以这个关税问题还是会存在较大的不确定性，对企业家而言，实际上也要做好“底线思维”的打算。

这里还要重点提到的是第6条，治理内卷竞争，政策大幅调整。我建议企业家们好好关注这一条，每一次供给侧改革都会影响很多的企业，并且其也是一次洗牌、是一次机遇，你抓不住机遇，可能就直接下桌子了，要是抓住了，你就还可以留在桌子上。

第7条、第8条，都是相对比较符合政治局会议基本的部署，我们在前面也做了一些解读，这里就不再详细说了。

大家还可以再重点关注一下第9条，全球持续动荡，关税烽烟再起，在这背后是，今年下半年全球贸易规则会再面临一轮重构。而抛开大国之间的博弈，于企业家而言，尤其是出海的企业家需要深入理解其中的逻辑变化，在变化中调整适应，从而更好地在全球贸易中站稳脚跟。

最后，对企业家来说，我们一定要抓住政策的机遇，保持战略定力。

这次政治局会议给大家传递的信息和信号（如消费支持、结构性机会、资本市场改革）都是非常正面、非常给力的，我们是需要去深入研究、主动对接。

此外，我们也要在复杂环境中聚焦核心能力，及早地规避相关风险，只有这样当机会来临时，我们才能赢得先机。

时间关系，就跟大家分享这么多了，谢谢大家。

与企业家的互动问答（部分节选）

问：国家未来需求刺激政策的计划是否在四季度可以大概率实现？或者能有哪些政策出台？

答：政治局会议的第二部分就是关于有效释放内需潜力。去年年底到现在，基本上每个月中央的地方都在出台释放内需提振内需的政策，释放内需，它是一个长期的战略方向，会持续优化和加码。

问：在这次的政治局会议当中，再次提到了两个毫不动摇。同时，在最后⼀段的时候又提出了要充分调动各方面的积极性。您觉得国家对于当下各方面的积极性的问题是会有一些什么样的举措？

答：这一次政治局会议里面有一句话就是要加强政策的一致性，比如说一方面两个毫不动摇保护民营企业家的权益，保护民营企业家的权利，弘扬企业家精神。

企业家要有两个心态。第一个是客观理性地看待当下一些对民营企业不太好的一些案例，包括执法的一些案例和舆论上的一些东西。

第二个是我们要从历史的角度来看，要看到我们国家在持续不断地进步，同时我认为企业家本身身上要有这方面的责任，在为完善这种营商环境，完善产权的保护，完善这个对民营企业家的保护等方面，我们自身也确实需要做很多的工作，从历史的角度，正面地，乐观地去看。

问：面对美国比较强势的政策和手法，作为中国的一家民营企业，尤其是商贸出口型企业，在出海方面有没有什么好的一些经营策略或者一些指导意见给到我们，我们下步该怎么样去定位自己的发展？

答：第一点是地缘政治的风险。在未来会进一步的加大，因为美国现在对于很多国家想去美元化是非常在意的，包括有些国家贸易之间用双边货币结算，不用美元结算，美国会进一步采取一些措施来尽力地阻止这个趋势，所以我觉得你的结算方面，特别是在贸易的结算方面，是需要有一些其它的方案的准备。

第二点是供应链，美国关税贸易战对美国最主要的目的之一，是希望通过关税来重塑全球的产业链，减少对中国供应链的依赖，那么如果你的市场主要是在海外，可以尝试进一步的本土化。

问：关于退出落后产能方面，相关行业中的企业在当下如何能保证企业自身不被关停下去，应该走什么样的路线？

答：根据现在相关部门的要求，会马上出台一些政策，根据一些指标来衡量每一家企业，达不到指标体系要求的可能就会被要求关停。所以我们的这些企业家，可以迅速地看一看你的企业在行业里面的地位是什么，尽快地让你这些指标都能在行业达到比较好的水平。

关停并转的标准是什么？管理面上的标准就是行业的要求，你不符合行业的要求，指标达不到，比如说你的技术水平比较落后，利润率低，财务指标差，恶意降价竞争等等这些方面的行为，那可能就把你强制关停了。要尽可能让你这个企业的各项指标，特别是一些关键指标，包括环保等，处在行业前列。

对龙头企业，比如说前三名前五名，尤其是技术创新有很强的。把其它一些比较低附加值的技术水平低的产能会削减掉，其实是好事，这本来也是希望达到的⽬标。

问：美国如果后面关税不延长了，回到四月份，会有一个比较大的冲击吗？

答：两种情形，一种情形就是回到4月份，一种情形是延期90天。那么最坏的结果就是回到4月份，在二季度，这个已经预演过一次了，对美国的出口肯定会继续大幅度的下降，政治局会议也讲了，就是稳住外贸的基本盘，整体的出口会维持一个稳定，也不会出现大幅度的下降，其实最坏的情景可能对某些企业来讲是非常重要的，但是对整体经济来讲，不会产生那种颠覆性的冲击。

问：如何看待欧元和美元未来几年的走势？

答：在特朗普任期之内，美元大体上是一个比较弱的走势。从财政部判断弱势美元对美国是比较有利的，对降低它的贸易利差，对吸引外国资本到美国投资是比较有利的，他们不希望美元强势，大概率四季度美联储有可能降息，即使四季度美联储不降息，明年美联储肯定降息，那降息就直接会影响到美元会是一个弱势。

至于欧元，要看是针对哪个货币，比如说它针对美元那欧元肯定是一个相对的强势，如果是针对人民币，欧元针对人民币在短期之内可能是人民币会更加偏弱一点，而欧元会变得更加强势一些。

问：中国的股市现在是不是这个时候要再等⼀等？

答：中国的股市我认为会持续的往上走，并不是说经济好像某些方面出问题的股市就一定要出问题，中国的股市会进入到一个慢牛的长期趋势，不会大起大落。

原因如下：

第一，中国现在金融资产的结构在大幅调整，现在房地产已经没有太多人会增加房地产的配置，所以会有一部分资金肯定会进入股市去做投资。

第二，中国在人工智能新机器人，包括新能源汽车这些板块创新还是非常强劲，成了股市一个非常重要的支撑力量，还有就是全球的资金，以前他们对中国资产的配置比例是比较低的，现在他们确实在考虑加大对中国股市的这个配置。这几个因素加起来，中国股市一定会出现一个比较稳定向好的态势。

问：未来国家如果实行政策，肯定是以市场经济为手段，但是如果行政的强制力干预，在这方面需要注意些什么方式，比如面临着一系列的关停并转。

答：相关的部门，他们也是总结过去的经验，那种不分青红皂白就关掉，非常武断的办法肯定是不会采用的，更多的是希望能够顺应市场的规律，通过合并的办法帮助这个产业能够增强它的竞争力，帮助企业能够做大做强。

（感谢岛邻服务运营部宋维俊的沟通对接，对本文亦有贡献。）