【独家】价格水涨船高，小麦后市可期？

节后小麦价格继续上涨，目前主产区陆续有制粉企业小麦收购价格突破1.25元/斤，甚至有粉企报价已涨至1.26元/斤，对比此前的冷淡情景，最近小麦的反弹行情明显超出市场预期，毕竟一方面托市收购结束，小麦市场政策性支撑减弱；另一方面新季玉米大量上市，小麦市场理应受到一定冲击。那么小麦市场利空是否已然出尽？贸易商的库存小麦应该继续挺价观望吗？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。

基层惜售 粉企提价

最近面粉市场消费不旺，不少粉企对小麦实际需求有限，但考虑到基层普遍惜售，尤其在最近的天气加持下，很多粉企都反映基层上量欠佳，因此原粮库存相对偏低的粉企也只得选择提价收购小麦，而中小粉企虽然收购仍较为谨慎，但就目前的市场氛围，实际也很难压价收购。此外近期持续阴雨天气影响秋收进度，据农业农村部最新农情调度，截至10月10日，全国秋粮收获已过五成。分作物看，中稻收获近六成，玉米过五成，大豆五成半，双季晚稻零星收获。分区域看，西南过七成、西北过五成、东北近四成、长江中下游过三成、华南近三成、黄淮海近八成。同时新季小麦的播种也受到了阻碍，后续关注其对市场的影响。

余粮减少 压价缓解

随着托市收官，收购数据也已出炉，截止9月30号托市小麦收购量合计1611万吨，其中河南省854.6万吨，安徽省344.5万吨，江苏省181.9万吨，河北省136万吨，山东省94万。今年五大产区的托市收购明显缓解了小麦集中上市时期的售粮压力，不少贸易商都反映小麦发往粮库，库存已清空。同时因近年制粉企业需求不佳，贸易商对后市看法整体偏空，今年第三方资金建库的规模也有所减少，整体来看，基层库存或少于往年，而小麦市场现货供应收紧的情况下，短期底部价格也较为有支撑。

投放恢复 心态好转

下周一中储粮恢复小麦轮出，10月13日中储粮山东分公司计划销售20、21年小麦12297吨；中储粮安徽分公司计划采购25年小麦11813吨，后续关注拍卖成交情况。此外随着市场心态好转，本周陕西商洛储备库竞价采购25年陕西、河南小麦2500吨，成交价格甚至达到了1.3元/斤，虽然该价格对于主产区的参考价值不大，但也反映出市场对短期行情的看法，不少贸易商仍抱有较强的挺价情绪，尤其目前购销重点在新季玉米，最近基本也没有小麦倒挂走货的情况。

综上所述，笔者认为短期小麦价格或偏强运行，阴雨天气持续，基层小麦流通不畅，且随着价格上涨，很多贸易商观望情绪不减，不过后续天气转晴，叠加新季玉米大量上市，小麦价格有一定回调风险，但目前来看，即使跌价也不大可能跌回前期水平。建议各位粮友关注后续拍卖投放情况，同时观望饲料企业对小麦的需求，确保顺价的情况下可视情况选择出库时机。