深化产融结合 助力产业高质量发展

三大行业协会共话期货市场服务实体经济

近日，2025金融街论坛年会分论坛暨第十七届期货高管大会在京举行，中国有色金属工业协会副会长朱景兵、中国钢铁工业协会矿石原料部主任戚斌、中国石油和化学工业联合会信息与市场部主任范敏在会上就“新发展格局下有色金属期货服务实体经济的实践与展望”这一话题展开探讨。上述嘉宾一致认为，期货市场通过价格发现、风险管理等功能，正成为保障产业链、供应链安全，推动行业高质量发展的重要力量。

提升有色产业风险管理能力

朱景兵在会上表示，今年1—9月有色金属行业运行平稳，工业增加值同比增长7.8%，十种有色金属产量6125万吨，同比增长3.0%，呈现“传统工业金属偏强、新能源金属低位运行、贵金属大幅走强”的格局。

期货市场作为我国金融体系的重要组成部分，通过发挥发现价格、管理风险及配置资源等功能，对稳定企业生产经营、活跃商品流通及服务保供稳价发挥了积极作用。朱景兵表示，第一，期货品种体系不断健全，覆盖产业链程度逐步加深。目前国内期货交易所已上市13种有色金属期货，并配套相应期权工具。第二，市场规模全球领先，影响力稳步提升。我国已成为全球最大的场内商品衍生品市场。第三，产业参与度不断加深，套期保值渐成常态。期货价格深度嵌入企业生产经营的各个环节，有色金属期货帮助企业平滑利润波动、锁定经营成本，增强了抗风险能力。第四，风险防控体系稳健，市场运行平稳有序。第五，有色金属工业协会联合交易所推动期货市场服务实体经济。

当前，有色金属行业面临资源安全、绿色转型等新挑战，期货市场服务有色金属行业需要向更深层次、更广领域拓展。针对未来发展，朱景兵提出四点建议：一是持续完善有色金属期货产品体系，更好满足实体产业发展需。二是加强产业服务，助力增强有色金属产业链韧性。三是强化期现结合，推动更多实体产业用好期货工具。四是准确了解政策导向，与部委、协会同向发力，共同促进有色金属行业高质量发展。

钢铁企业期货参与度显著提升

戚斌介绍，随着钢铁产业快速发展，目前已形成“供方众多、需求者众多、产销量巨大”的市场格局。从2009年开始，钢铁相关期货品种逐步上市，截至目前已有9个钢铁相关期货品种和4个期权品种，主要品种交易规模始终保持世界第一。

戚斌表示，近年来钢铁行业最显著的变化是产业参与期货程度逐渐提高。“2022年我们做课题时发现，国内钢铁期货市场主要是与金融资本相关的参与者。现在来看，过去根本不愿参与期货的一些大型钢铁企业已开始参与，且参与程度比较深。”他说。

当前钢铁行业面临需求低迷和外部环境复杂多变的双重压力。戚斌建议，采取有效措施降低钢铁生产企业参与资本市场的成本，继续优化规则，提高合约连续性，并加强市场监管，持续保持对违法违规行为的零容忍和高压态势，促进期货服务实体经济在钢铁行业取得新的突破。

石化行业产融结合迈向深度协同

范敏表示，“十四五”以来，石油和化工行业产融结合已从初步探索迈入深度协同新阶段。期货市场功能作用发挥更加充分，风险管理、融资创新、生态构建等方面取得很大进步。

范敏介绍，2024年石油和化工行业营业收入16.28万亿元，利润总额7897.1亿元，分别比2020年增长46.9%和53.2%。在风险管理领域，期现融合已形成规模化实践。今年上半年数据显示，石化板块样本上市公司中50%长期开展套期保值业务，不少产业客户通过原油、塑料、聚酯等期货交易实现正损益。

范敏认为，尽管近年来产融结合已取得显著成效，但当前石化产业在利用期货市场方面仍面临三大挑战：一是产业参与结构不够均衡，龙头企业直接利用期货市场能力较强，而众多中小企业参与深度和广度有待提升。二是风险管理工具体系不够完善，重要能源期货品种如液化天然气等尚未上市。三是品种功能发挥还有进一步提升空间。随着产业规模的提升和交易模式更趋复杂，期现结合的业务模式和服务模式还有待进一步开发。

“‘十五五’是我国石化行业加快转型升级，实现由大变强的关键期，面对石化产业高质量发展的新时代要求，需要进一步完善期货市场体系，为中国石化产业在全球竞争中行稳致远保驾护航。”范敏提出六点建议：一是增加市场供给，完善风险管理工具体系；二是深化期现结合市场建设；三是深化对外开放，提升国际定价影响力；四是优化产业服务，提升企业风险管理能力；五是强化政策协同，营造良好发展环境；六是促进期现人才融合培养。