坚守“趋势为王”的交易之道

本届实盘交易大赛中，成都凯普乐资产管理有限公司的周龙以稳健的策略和出色的风控能力获得对冲套利组第五名。“我对自己的研究和交易能力有信心，更开心的是我们团队的策略再次得到了验证。”周龙说。

策略制胜

在周龙看来，他本次大赛获胜的关键，并非精准的预测，而是机构化趋势跟踪系统优势的必然体现。“我们的业绩来源于一个高度分散的投资组合。”周龙强调。

据介绍，周龙今年盈利效果最佳的是股指套利策略，主要配置思路是多中证500和中证1000指数、空上证50指数。周龙认为，今年A股市场呈现明显的结构化行情，市场风格偏向成长标的。“我们设计策略时综合考量了多种因素，既能把握A股的上涨行情，又具有较好的风险对冲效果。”他说。

周龙表示，品种选择、策略设计要有体系、有依据。第一，判断当前的宏观周期处于哪个阶段，找出该阶段最受益或最受损的资产类别，确保交易“顺大势”。第二，研究产业基本面与流动性，寻找矛盾最突出的品种，并持续跟踪关键数据。第三，关注趋势与风险收益比，等待技术面发出明确信号。“我们用基本面分析发现机会，靠技术分析选择时机。”周龙对期货日报记者说。

不断探索

周龙的交易生涯是探索、受挫与蜕变的历程。十几年前，他重仓做多某个农产品，恰好赶上进口配额政策出台，导致行情突变、流动性枯竭，由于无法止损，周龙损失惨重。从此，他把流动性风险和极端情况下的“逃生通道”作为每一笔交易设计的前提。

2003年，周龙正式开始期货交易；2013—2015年，他确定了以趋势套利为主、结合指数对冲的投研体系，并不断升级系统；2023—2025年，宏观环境变化剧烈，周龙的交易体系不断优化。

“研究可以集思广益，但市场是客观的，我们只能尊重市场，以市场为师。”他说。

从“预判”到“跟随”，趋势策略让他的交易实现了质的飞跃，他也从一名主观“预测者”转变为机械的“执行者”。经过多年磨砺，周龙形成了自己的交易哲学。“我们无法预测市场，只能通过系统识别趋势并跟随。”周龙说。

周龙有独特的情绪管理方法：不对抗情绪，而是通过行为系统让情绪无法干扰决策。

周龙的交易系统和方法随着市场变化不断进化。他坚守“趋势为王，只做共振”的底层逻辑，坚持“只在我理解并确认的趋势中操作”。

风控至上

周龙始终将“止损”视为交易者的生命线。一是设计单笔硬止损，建立头寸的同时设置止损单并录入系统。二是头寸建立后，若市场走势与预期不符，即便未触及硬止损位置也要主动离场。

资金管理方面，周龙认为盈利后出金很重要。一是风险重置，将资金规模拉回安全的基准线。二是系统层面的“反脆弱”设计，即使遭遇极端行情，早期利润也能安然落袋。仓位管理方面，一是根据单笔交易的最大风险敞口，反向推算仓位；二是在初始头寸已经产生足以覆盖加仓头寸风险的浮盈时加仓，增厚收益；三是行情变化时及时减仓。

周龙说，期货交易是一场修行，是认识自我的镜子。通过这面镜子，他能清晰地看到自己的贪婪、恐惧、自负与侥幸，并学会与之和平共处。这种认知与心性上的成长，是能受益终生的无价财富。